مؤشر بافيت: السوق المالية تعاني من ارتفاع مبالغ فيه في التقييمات
ملخص:
ارتفع مقياس وارن بافيت، الذي يقيس تقييمات سوق الأسهم، إلى أعلى مستوى تاريخي له، مما أثار مخاوف من اختبار المستثمرين لحدود التفاؤل في السوق. يشير هذا الارتفاع إلى أن قيم الأسهم تتوسع بشكل أسرع بكثير من نمو الاقتصاد الأمريكي.
مقياس بافيت يصل إلى مستويات قياسية
ارتفع مقياس وارن بافيت، الذي يُعرف بمؤشر بافيت، إلى 217%، وهو مستوى أعلى بكثير من الذروات التي تم الوصول إليها خلال فقاعة دوت كوم، وكذلك من الارتفاع الذي شهدته الأسواق خلال جائحة كوفيد-19 في عام 2021 عندما تجاوز 190%.
• يقيس مؤشر بافيت القيمة الإجمالية للأسهم المتداولة علنًا في الولايات المتحدة (مؤشر ويلشير 5000) مقارنة بالناتج القومي الإجمالي للبلاد.
في مقال نشرته مجلة فورتشن عام 2001، وصف بافيت هذا المؤشر بأنه "ربما يكون أفضل مقياس فردي لمكان تقييمات الأسهم في أي لحظة معينة". وقد أشار مستثمرون مشهورون مثل بول تودور جونز إلى هذا المؤشر أيضًا.
❝ إذا انخفضت النسبة إلى 70% أو 80%، فمن المحتمل أن يكون شراء الأسهم مفيدًا للغاية بالنسبة لك، ❞ كما قال بافيت في خطاب له عام 2001.
تأثير الشركات التكنولوجية الكبرى
لقد تم تحفيز الارتفاع في السوق من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى، التي استثمرت مليارات الدولارات في تطوير الذكاء الاصطناعي، حيث تُكافأ بمضاعفات غنية لوعد هذا العصر الجديد.
• ارتفع نسبة السعر إلى المبيعات لمؤشر S&P 500 مؤخرًا إلى 3.33، وهو أعلى مستوى تاريخي، وفقًا لمجموعة بيسبوك للاستثمار.
تغيرات في الاقتصاد الأمريكي
على الرغم من ذلك، يجادل البعض بأن مؤشر بافيت قد لا يحمل نفس الرسالة التي كان يحملها سابقًا. فقد شهد الاقتصاد الأمريكي تحولًا كبيرًا على مدار العقدين الماضيين، حيث أصبح أقل اعتمادًا على الأصول وزاد اعتماده على التكنولوجيا والبرمجيات وحقوق الملكية الفكرية.
• قد يُقلل الناتج المحلي الإجمالي والناتج القومي الإجمالي من قيمة الاقتصاد المبني على شبكات البيانات والابتكار بدلاً من المصانع المادية.
موقف بافيت الحالي
لم يُعلق بافيت على هذا المؤشر منذ سنوات، لكنه قام ببناء حصن نقدي في شركة بيركشاير هاثاوي خلال العامين الماضيين، استعدادًا لتسليم قيادة الشركة إلى غريغ أبيل. أظهرت أرباح الربع الثاني وجود احتياطي نقدي قدره 344.1 مليار دولار، وكانت الشركة بائعًا صافيًا للأسهم للربع الحادي عشر على التوالي.
حتى لو كان المؤشر قديمًا، فإن وضع بافيت الحالي مع هذه المستويات المتطرفة من المؤشر من المؤكد أنه سيجذب الانتباه.
