تقرير التضخم لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر يوليو 2025
ملخص: ارتفعت معدلات التضخم في يوليو، مما يشير إلى تأثير الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس ترامب على الاقتصاد الأمريكي. تشير البيانات إلى أن التضخم الأساسي بلغ 2.9%، مما يوضح أن الاقتصاد لا يزال بعيدًا عن الهدف المستهدف من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفاع معدلات التضخم في يوليو
أظهرت البيانات الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي أن معدلات التضخم قد ارتفعت في يوليو، مما يدل على أن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب تؤثر على الاقتصاد الأمريكي.
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي
- أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي أن التضخم الأساسي، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة، بلغ 2.9% على أساس سنوي معدل موسمياً، وفقًا لتقرير وزارة التجارة.
- ارتفعت النسبة بمقدار 0.1 نقطة مئوية عن مستوى يونيو، وهو أعلى معدل سنوي منذ فبراير، متماشيًا مع توقعات داو جونز.
التحليل الشهري
- على أساس شهري، زاد مؤشر التضخم الأساسي بنسبة 0.3%، وهو أيضًا متوافق مع التوقعات.
- أظهر مؤشر جميع العناصر معدل سنوي قدره 2.6% وزيادة شهرية بنسبة 0.2%.
أداة الاحتياطي الفيدرالي الأساسية
يستخدم الاحتياطي الفيدرالي مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي كأداة رئيسية للتنبؤ. على الرغم من مراقبته لكلا الرقمين، يعتبر صناع السياسة أن التضخم الأساسي هو مؤشر أفضل للاتجاهات طويلة الأجل لأنه يستثني الأرقام المتقلبة للغاز والمواد الغذائية.
الأهداف الاقتصادية
يستهدف المصرف المركزي معدل تضخم يبلغ 2%، مما يدل على أن التقرير الأخير يظهر أن الاقتصاد لا يزال بعيدًا عن المستوى الذي يشعر فيه الاحتياطي الفيدرالي بالراحة.
توقعات السوق
يتوقع السوق أن يعاود الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة الأساسي عند اجتماع صناع السياسة الشهر المقبل. وأكد حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير دعمه لخفض الفائدة في خطاب له يوم الخميس، مشيرًا إلى أنه سيفكر في إجراء أكبر إذا استمر ضعف سوق العمل.
❝فتح الاحتياطي الفيدرالي الباب أمام خفض الفائدة، لكن حجم هذا الفتح سيعتمد على ما إذا كان ضعف سوق العمل يبدو كخطر أكبر من ارتفاع التضخم،❞ قالت إلين زينتنر، الاستراتيجية الاقتصادية الرئيسية في مورغان ستانلي.
التأثيرات التجارية
في أبريل، فرض ترامب رسومًا أساسية بنسبة 10% على جميع الواردات، ومنذ ذلك الحين فرض رسومًا متبادلة على عدة شركاء تجاريين وفرض رسومًا على سلع فردية. بالإضافة إلى ذلك، ألغت البيت الأبيض الاستثناءات للسلع التي تقل قيمتها عن 800 دولار.
إنفاق المستهلكين
بالإضافة إلى تحركات التضخم، زاد إنفاق المستهلكين بنسبة 0.5% على أساس شهري، متماشيًا مع التوقعات ويشير إلى القوة على الرغم من الأسعار المرتفعة. تسارع الدخل الشخصي بنسبة 0.4%، مما يعكس تقريرًا شهد جميع الأرقام تتماشى مع التوقعات.
ردود الفعل في السوق المالية
استمرت عقود الأسهم في الانخفاض بعد صدور التقرير، بينما احتفظت عوائد الخزانة بمكاسبها.
أسعار الطاقة والغذاء
تمت السيطرة على أرقام التضخم بفضل انخفاض سنوي قدره 2.7% في أسعار السلع والخدمات المتعلقة بالطاقة. ارتفعت أسعار الغذاء بنسبة 1.9% مقارنة بالعام الماضي. كما ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 3.6%، مقارنة بزيادة قدرها 0.5% فقط في السلع.
التحليل الشهري لأسعار الطاقة والغذاء
- على أساس شهري، انخفضت أسعار الطاقة بنسبة 1.1%، وانخفضت أسعار الغذاء بنسبة 0.1%.
- ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 0.3%، مما يمثل جميع الزيادة الشهرية بينما انخفضت أسعار السلع بنسبة 0.1%.
