ملخص: ارتفعت أرباح الصناعة في الصين بنسبة 15.1% في يونيو مقارنة بالعام السابق، لكن النمو شهد تباطؤًا للشهر الثاني على التوالي. يتوقع الاقتصاديون أن تؤدي سياسة الدعم الجديدة إلى تعزيز النمو رغم ضعف الطلب المحلي.
أرباح الصناعة في الصين
شهدت أرباح الصناعة في الصين ارتفاعًا بنسبة 15.1% في يونيو 2026 مقارنة بالعام السابق، وفقًا للبيانات التي أصدرتها الهيئة الوطنية للإحصاء يوم الإثنين. ويُعتبر هذا التباطؤ الثاني على التوالي، حيث ساهم انخفاض أسعار الطاقة في تقليل الزيادة في الأسعار التي دفعت انتعاش هذا العام.
- تباطؤ الأرباح: الرقم لشهر يونيو جاء بعد زيادة قدرها 21.1% في مايو، مما يُشير إلى أول تباطؤ منذ نوفمبر الماضي.
- الأرباح في النصف الأول: خلال النصف الأول من هذا العام، ارتفعت الأرباح بنسبة 18.7%، وهو تباطؤ طفيف عن 18.8% المسجلة في الفترة من يناير إلى مايو.
تحول الأرباح الصناعية
شهدت الأرباح الصناعية تحولًا ملحوظًا هذا العام، حيث انتقلت من نمو طفيف في 2025 إلى مكاسب مزدوجة الأرقام. وقد ساهم الانتعاش في صناعة الرقائق والمعدات، المدعوم بالذكاء الاصطناعي، في هذا التحول.
- مقارنة مع العام الماضي: تحسنت الأرباح مقارنة بالعام الماضي، حيث انخفضت 3.6% في يونيو من العام الماضي، و2.8% في النصف الأول من 2025.
- أسعار المصنع: ارتفعت أسعار المصنع بنسبة 3.6% على أساس سنوي في الربع الثاني، وهو أول قراءة إيجابية منذ أواخر 2022.
توقعات السوق
يبدو أن هذا الانتعاش في الأسعار غير مستقر، حيث يُعزى الكثير من التعافي إلى ارتفاع تكاليف الطاقة العالمية، بينما لا يزال الطلب المحلي ضعيفًا، وفقًا للاقتصاديين.
- أسعار المنتجين: انخفضت أسعار المنتجين بنسبة 0.3% على أساس شهري في يونيو، وهو الانخفاض الأول منذ يوليو 2025.
- اجتماع المكتب السياسي: يتوجه المستثمرون الآن إلى اجتماع المكتب السياسي للحزب الشيوعي، الذي يُعقد تقليديًا في أواخر يوليو، حيث سيقوم القادة بمراجعة الأداء في النصف الأول وتحديد الاتجاه السياسي لبقية العام.
التوقعات الاقتصادية
يتوقع الاقتصاديون أن تتبنى الحكومة لغة دعم أكثر قوة بعد التباطؤ في الربع الثاني، رغم أن التوقعات بشأن حزمة تحفيز كبيرة تظل منخفضة.
❝ من المحتمل أن يجعل المكتب السياسي دعم السياسات أكثر إلحاحًا، مع إعطاء الأولوية للإطلاق السريع للسياسات المالية، ❞ قال روبن شينغ، كبير الاقتصاديين في الصين في مورغان ستانلي، مشيرًا إلى أن التوجه سيكون نحو "زيادة تدريجية في السياسات بدلاً من دفعة تحفيزية مفاجئة".
- النمو المستدام: يُتوقع أن يبقى النمو قويًا بفضل الصادرات، حتى مع ضعف الطلب المحلي، مستشهدًا بدورة الاستثمار المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، حيث تُعتبر الصين موردًا رئيسيًا للأجهزة.
