ملخص: انخفض مؤشر الخوف في وول ستريت إلى أدنى مستوى له في عام 2026، مما يعكس هدوءًا نسبيًا في السوق، لكن هذا الهدوء قد لا يستمر. يحذر الاستراتيجيون من أن المخاطر الجيوسياسية غير المحلولة قد تؤدي إلى تقلبات في السوق.
مؤشر الخوف في وول ستريت
انخفض ما يُعرف بمؤشر "الخوف" في وول ستريت إلى أدنى مستوى له في عام 2026 حتى الآن، مما يعكس هدوءًا نسبيًا في السوق في عام مليء بالاضطرابات الجيوسياسية. ومع ذلك، يبدو أن هذا الهدوء غير مرجح أن يستمر.
تحذيرات من الاستراتيجيين
يحذر الاستراتيجيون من أن انخفاض التقلبات، وارتفاعات قياسية جديدة في سوق الأسهم، والمخاطر الجيوسياسية غير المحلولة تتقارب في الوقت الذي يدخل فيه السوق فترة تاريخية تُعرف بأنها عاصفة من منتصف أغسطس إلى منتصف أكتوبر.
مؤشر التقلبات
يقيس مؤشر تقلبات خيارات شيكاغو (VIX) التوقعات الخاصة بتقلبات السوق على مدى 30 يومًا باستخدام أسعار خيارات S&P 500. يتحرك هذا المؤشر نحو الانخفاض كلما بدا السوق أكثر هدوءًا.
- ارتفع مؤشر S&P بنسبة 16% منذ بداية العام.
- انخفض مؤشر VIX إلى 14.2 يوم الجمعة، وهو أدنى مستوى له حتى الآن في عام 2026.
تحليل السوق
قال جوناثان كرينسكي، المدير العام ورئيس الفنيين في BTIG، إن تراجع VIX يشير إلى تزايد الشعور بالراحة مع دخولنا فترة منتصف أغسطس إلى منتصف أكتوبر، وهي فترة تاريخية تشهد تقلبات أكبر في السوق، خاصة خلال سنوات الانتخابات النصفية.
❝نحن في نافذة تاريخية تشهد تقلبات سلبية، وندخلها والسوق في أعلى مستوياته التاريخية وVIX في أدنى مستوياته لعام 2026.❞
مخاطر تحت السطح
وصفت شركة سوسكيهانا للتداول الكمي العالمية إعادة ضبط التقلبات بأنها "كبيرة"، على الرغم من أن المخاطر الجيوسياسية لا تزال نشطة.
- أشار أكسل رودولف، كبير المحللين الفنيين في منصة IG، إلى أن انخفاض VIX، بالتزامن مع تدفق مستمر من الأموال إلى صناديق الأسهم، يحدث رغم عدم وجود علامات على حل في الشرق الأوسط.
قال رودولف إن انخفاض مبيعات التجزئة بنسبة 0.6% في يوليو يشير إلى أن المستهلكين الأمريكيين بدأوا يشعرون بالضغط.
- "تبدو الأسواق مرتاحة قليلاً جداً بالنظر إلى المخاطر التي لا تزال كامنة تحت السطح."
أضاف رودولف أن عوائد السندات طويلة الأجل تشير إلى "صورة مختلفة جداً" عن تلك التي يوحي بها الانتعاش الأخير في الأسهم.
- "ثلاثة أسابيع متتالية من المكاسب مثيرة للإعجاب، لكن مع انخفاض التقلبات وتزايد المخاطر، قد يكون المستثمرون يستهينون بمدى تعرض هذا الانتعاش لأخبار سلبية جديدة."
