اليابان تتوازن بحذر بين عملتها وتحديات ترامب
ملخص: يتعرض الاقتصاد الياباني لضغوط متزايدة بسبب ضعف الين، مما يثير مخاوف من تأثير ذلك على العلاقات التجارية مع الولايات المتحدة. يتوقع المحللون أن تتبنى سناي تاكايشي، رئيسة الوزراء المحتملة، سياسة أكثر واقعية لمواجهة التحديات الاقتصادية.
الضغوط على الين الياباني
على مدى سنوات، اتهم الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب اليابان بممارسة "ممارسات تجارية غير عادلة"، وهي انتقادات تعود إلى أيامه كمالك عقارات. في مارس، أشار ترامب مجددًا إلى اليابان، مدعيًا أن طوكيو قامت بتخفيض عملتها للحصول على ميزة تجارية غير عادلة.
قال ترامب: "لقد اتصلت بقادة اليابان لأقول لهم إنه لا يمكنكم الاستمرار في تقليل وتفكيك عملتكم".
ردود فعل الحكومة اليابانية
رئيس الوزراء السابق شغيرو إيشيبا أفاد بأن اليابان لا تتبع سياسة "خفض قيمة العملة"، وهو ما أكده أسلافه، بما في ذلك شينزو آبي الراحل، في اجتماعاتهم مع ترامب.
الآن، مع استعداد سناي تاكايشي، التي تعتبر تلميذة آبي، لتولي قيادة رابع أكبر اقتصاد في العالم، قد تبرز نفس المخاوف مرة أخرى.
استراتيجيات تاكايشي الاقتصادية
تُعتبر تاكايشي من الداعمين الرئيسيين لـ "أبينوميكس"، الاستراتيجية الاقتصادية لآبي، التي تدعو إلى سياسة نقدية مرنة، وزيادة الإنفاق المالي، وإصلاحات هيكلية. خلال سباق القيادة في الحزب الليبرالي الديمقراطي العام الماضي، انتقدت خطة بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى تعزيز الين.
استجابت الأسواق بما يُعرف بـ "تجارة تاكايشي"، مما دفع مؤشر نيكاي 225 إلى مستويات قياسية، بينما تراجع الين إلى ما دون 150 مقابل الدولار.
التحديات المستقبلية
مستوى 150 ين يعتبر حساسًا نفسيًا وسياسيًا. حذر المسؤولون اليابانيون سابقًا أو تدخلوا في أسواق العملات عندما انخفض الين دون هذا المستوى، حيث يرفع ذلك تكاليف الواردات ويزيد من ضغوط تكاليف المعيشة للأسر.
يُعيد الين الضعيف أيضًا إحياء إحدى نقاط ترامب المفضلة: أن اليابان تستفيد من عملة مقومة بأقل من قيمتها على حساب الولايات المتحدة. ومع ذلك، يقول المحللون إن تاكايشي من المحتمل أن تتوخى الحذر في السياسات الاقتصادية لتجنب توتر العلاقات مع واشنطن.
التوقعات الاقتصادية
منذ بداية العام، كان سعر الصرف بين الدولار الأمريكي والين مستقرًا إلى حد كبير، وفقًا لهيروفومي سوزوكي، كبير استراتيجيي العملات في بنك سوميتومو ميتسوي. وأشار إلى أن الين لم يكن في تراجع مستمر.
قال سوزوكي: "بينما تميل تجارة تاكايشي حاليًا نحو ضعف الين في مرحلتها المبكرة، من غير المتوقع أن تستمر لأكثر من شهر تقريبًا وتعتبر مؤقتة في هذه المرحلة".
اقتباس بارز
❝بينما لا أعتقد أن هذا سيبطل الاتفاق الياباني الأمريكي، من الممكن أن تطلب إدارة ترامب من اليابان تصحيح ضعف الين.❞ – تاكاهيدي كيوشي، اقتصادي تنفيذي في معهد نومورا للأبحاث.
التوازن بين الصادرات والواردات
بينما يُعتبر الين الضعيف مفيدًا للمصدرين، الذين يمثلون جزءًا كبيرًا من نيكاي 225، فإنه أيضًا يزيد من أسعار الواردات وقد يزيد من التضخم المستورد في البلاد.
سجلت العملة اليابانية أدنى مستوى لها منذ 34 عامًا عند 161.96 مقابل الدولار، رغم التدخلات المتكررة من السلطات. قبل فوز تاكايشي برئاسة الحزب، كان الين قد strengthened بنحو 6% مقابل الدولار منذ بداية العام، لكنه تراجع إلى 152 يوم الخميس، مما قلص مكاسبه منذ بداية العام إلى 2.77%.
التوجهات المستقبلية
قال نورهيكو ياماغوتشي، كبير الاقتصاديين في أكسفورد إيكونوميكس، إن المخاوف بشأن التضخم المستورد ستمنع تاكايشي من تنفيذ سياسات قد تدفع الين للانخفاض.
يتوقع ياماغوتشي أن تكون رئيسة الوزراء المحتملة "أكثر واقعية" في موقفها السياسي. على الرغم من معارضة تاكايشي لرفع أسعار الفائدة، يتوقع أن يقوم بنك اليابان برفع الفائدة مرة واحدة في ديسمبر ومرة أخرى في منتصف 2026، وأن الضغوط السوقية، خاصة ضعف الين، ستجعلها مضطرة لقبول بعض الزيادات في الفائدة.
هذا لأن رفع أسعار الفائدة سيكون ضروريًا للحد من التضخم، الذي تجاوز هدف بنك اليابان البالغ 2% لأكثر من 3 سنوات متتالية. الرقم الأخير للتضخم في اليابان لشهر أغسطس بلغ 2.7%.
قال ويليام بيسك، مؤلف كتاب "اليابانية: ماذا يمكن أن يتعلمه العالم من عقود اليابان الضائعة": "التضخم سيحدد ما إذا كانت ستحتفظ بوظيفتها بعد 12 شهرًا".
واتفق يسبر كول، المدير الخبير في مجموعة مونيكس، قائلًا إن تاكايشي ستحتاج في النهاية إلى ين أقوى لخفض التضخم. "فقدان القوة الشرائية للناس هو السبب الرئيسي وراء عدم شعبية الحزب الليبرالي الديمقراطي".
