الاقتصاد الأمريكي أسوأ مما كان متوقعًا مع فقدان 1.2 مليون وظيفة – ماذا يعني ذلك للاحتياطي الفيدرالي؟
ملخص:
تواجه الولايات المتحدة ضغوطًا متزايدة لخفض أسعار الفائدة في ظل تراجع نمو الوظائف. تشير التوقعات إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يقوم بتخفيضات في الاجتماعات القادمة.
تراجع نمو الوظائف في الولايات المتحدة
أظهرت التقارير الأخيرة أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 911,000 وظيفة أقل مما تم الإبلاغ عنه سابقًا للسنة التي سبقت مارس 2025. تشير التعديلات التنازلية منذ تاريخ القطع في ذلك التقرير إلى أن الانخفاض في نمو الرواتب كان في الواقع حوالي 1.2 مليون وظيفة على مدار الأشهر الستة عشر الماضية.
هذا الرقم من المؤكد أنه سيجذب انتباه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عندما تجتمع الأسبوع المقبل، وقد يعزز تأكيدات الرئيس دونالد ترامب المتكررة بأن البنك المركزي كان "متأخرًا جدًا" في إجراء التعديلات السياسية.
❝ لو كانت بيانات الاحتياطي الفيدرالي متاحة في الوقت الحقيقي، لكانت أسعار الفائدة أقل اليوم. ❞ – أندرو هولنهورست، اقتصادي في سيتي جروب.
توقعات السوق
تغيرت توقعات السوق بشكل ملحوظ مع تصاعد علامات القلق حول سوق العمل.
• يتوقع المتداولون الآن بنسبة 100% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة الأسبوع المقبل.
• هناك أيضًا احتمال ضئيل لتخفيض بمقدار نصف نقطة.
• يتوقع السوق تخفيضات في كل من الاجتماعات الثلاثة المتبقية هذا العام، وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME.
مراقبة الأرقام
بينما لا يرتبط الاحتياطي الفيدرالي بالسوق، فإنه يراقب توقعات الأسعار عن كثب كجزء من لوحة بياناته.
قالت هيذر لونغ، كبيرة الاقتصاديين في اتحاد الائتمان الفيدرالي البحري: "لا يوجد وظائف في الاقتصاد الأمريكي حاليًا، وقد كان الأمر كذلك لفترة طويلة. يجب على الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر."
ومع ذلك، قد يشعر المسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي بأنهم يمكنهم اتخاذ قرارات مدروسة حيث لا تزال البيانات الاقتصادية غير واضحة وتخضع لتغيرات الرسوم الجمركية من ترامب.
كما أن هناك فرصة لأن تكون البيانات الحالية مبالغًا فيها فيما يتعلق بمشاكل سوق العمل.
على سبيل المثال، ناقشت شركة جولدمان ساكس التعديلات في بيانات الرواتب، مشيرة إلى أن الانخفاض الإجمالي بناءً على نموذجها الخاص والبيانات عالية التردد هو أكثر من 550,000، وهو أقل بقليل من العام السابق.
دعوات لخفض الفائدة
أعادت البيانات من البيت الأبيض إشعال الدعوات لخفض أسعار الفائدة.
قالت كارولين ليفيت، المتحدثة باسم البيت الأبيض: "مثلما فشلت بيانات BLS في خدمة الشعب الأمريكي، كذلك فعل جيروم ‘المتأخر’ باول – الذي نفد منه الأعذار ويجب عليه خفض الأسعار الآن."
