ملخص: من المتوقع أن تشهد الأسواق الناشئة تدفقًا كبيرًا من الاستثمارات بعد خطط شراء السندات التي أعلنتها وزارة الخزانة الأمريكية، مما أدى إلى ضعف الدولار. المحللون يتوقعون أن تستفيد هذه الأسواق من انخفاض العوائد على السندات الحكومية طويلة الأجل.
الرئيس البرازيلي يتحدث في قمة البريكس
تحدث الرئيس البرازيلي لويس إيناسيو لولا دا سيلفا إلى وسائل الإعلام خلال قمة البريكس في ريو دي جانيرو، البرازيل، في 7 يوليو 2025.
تدفق الاستثمارات إلى الأسواق الناشئة
من المتوقع أن تشهد الأسواق الناشئة زيادة في تدفق الاستثمارات، حيث يسعى المستثمرون إلى فرص جديدة بعد أن أدت خطط شراء السندات من وزارة الخزانة الأمريكية إلى ضعف الدولار، وفقًا للمحللين.
- في الشهر الماضي، قام وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت بزيادة خطط شراء السندات الحكومية طويلة الأجل لتخفيف الضغط على العوائد طويلة الأجل، التي ارتفعت وسط مخاوف من التضخم والديون.
- الأسواق تبحث عن أماكن "للتكيف مع ازدهار الديون"، كما ذكر روبن بروكس، زميل بارز في مؤسسة بروكينغز.
زيادة تدفقات الأموال إلى سوق السندات
توقع بروكس أن تشهد الأسواق الناشئة "جدارًا من الأموال" بينما تحاول بعض الاقتصادات المتقدمة الكبرى خفض عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل، مما يدعم التجارة بالاقتراض.
- تم تسجيل تدفقات إلى صناديق السندات في الأسواق الناشئة بقيمة 967 مليون دولار في الأسبوع المنتهي يوم الأربعاء، بزيادة حوالي 15% عن الأسبوع السابق.
- أسعار الذهب أيضًا ارتفعت نتيجة تدخل بيسنت، حيث يسعى المستثمرون إلى ملاذات آمنة.
❝ إن إعلان وزارة الخزانة يشير إلى أن الولايات المتحدة قد تشارك في سياسات تشبه القمع المالي، مما أدى إلى ضعف الدولار الأمريكي. ❞ – بيتر كينسيلا
تحليل أداء العملات
- شهد الوون الكوري الجنوبي ارتفاعًا بنسبة 2.83% مقابل الدولار منذ إعلان شراء السندات.
- الريال البرازيلي ارتفع بنسبة 0.64%، والراند الجنوب أفريقي بنسبة 0.59%.
البيئة العامة لتجارة الاقتراض
تظل البيئة العامة لتجارة الاقتراض، مثل انخفاض التقلبات وانخفاض التضخم بشكل عام، "ثابتة"، كما أشار كينسيلا.
- تفضل الأسواق الناشئة مثل البرازيل وتركيا، حيث تظل العوائد مرتفعة.
- البرازيل تمتلك أحد أعلى معدلات الفائدة المعدلة للتضخم بين الاقتصادات الكبرى، حيث تبلغ 14% مع تضخم سنوي قدره 4.2% حتى منتصف أغسطس.
توجهات الأسواق الآسيوية
يتوقع أن تستمر العملات الآسيوية في الأداء الضعيف مقارنة بنظرائها في الأسواق الناشئة، وفقًا لـ إريك روبرتسون، كبير الاستراتيجيين في بنك ستاندرد تشارترد.
- العملات الآسيوية تميل إلى تقديم عوائد أقل مقارنة بالعملات الأخرى، وهو نمط من المحتمل أن يستمر إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي يتجه نحو رفع أسعار الفائدة.
- تمتلك الهند أحد أعلى معدلات الفائدة الرئيسية في آسيا عند 5.25%، وهو ما يمثل ثلث معدل البرازيل.
ختام
تجارة الاقتراض الممولة بالدولار بدأت للتو، حيث شهدت الأسواق الناشئة "تدفقات ضخمة" بسبب الحرب في إيران. كما أضاف بروكس أن إعلان وزارة الخزانة يشير إلى أنه مع مرور الوقت قد تكون هناك المزيد من التدابير "في أماكن أكثر وبشدة أكبر".
