S&P تحافظ على تصنيف الائتمان الأمريكي مشيرةً إلى إيرادات الرسوم الجمركية.
ملخص:
أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تشريع شامل للإنفاق والضرائب، المعروف باسم "قانون الفاتورة الجميلة الكبرى". يتوقع المحللون أن تسهم سياسة التعريفات الجديدة في تعزيز الإيرادات الفيدرالية.
تشريع الإنفاق والضرائب
قدّم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تشريعًا شاملًا للإنفاق والضرائب، يُعرف باسم "قانون الفاتورة الجميلة الكبرى"، بعد توقيعه في البيت الأبيض في 4 يوليو 2025.
توقعات الإيرادات الفيدرالية
أفادت وكالة S&P Global بأنها تتوقع "إيرادات حكومية فدرالية ذات مغزى" نتيجة سياسات التعريفات الواسعة التي أقرها ترامب، والتي من المتوقع أن "تعوض بشكل عام" الإيرادات الضعيفة المتوقعة من قانون الضرائب والإنفاق الجديد.
- حافظت S&P Global على تصنيفها AA+ للديون السيادية الأمريكية طويلة الأجل.
- كما حافظت على تصنيف A-1+ للائتمان السيادي قصير الأجل.
لكن الشركة حذرت من إمكانية خفض التصنيف خلال العامين أو الثلاثة القادمة إذا زادت العجزات المالية بالفعل، مما يعكس عدم القدرة السياسية على احتواء الإنفاق المتزايد أو إدارة تداعيات الإيرادات الناتجة عن التغييرات في قانون الضرائب.
التحذيرات من الضغوط السياسية
أشارت S&P Global إلى أن التصنيفات قد "تتعرض لضغوط إذا أثرت التطورات السياسية على قوة المؤسسات الأمريكية وفعالية صنع السياسات على المدى الطويل".
❝ هذا، بدوره، قد يهدد وضع الدولار كعملة احتياطية رائدة في العالم – وهي قوة ائتمانية رئيسية. ❞
سياسات التعريفات
منذ استعادة ترامب للبيت الأبيض في يناير، فرض تعريفات واسعة وعادة ما تكون مرتفعة على الواردات من دول أخرى. في يوليو، أصبح ما يسمى بـ "الفاتورة الجميلة الكبرى" قانونًا، حيث يفرض تخفيضات على الإنفاق الحكومي الفيدرالي، بالإضافة إلى تخفيضات في معدلات الضرائب.
توقعات العجز المالي
في 21 يوليو، قدّر مكتب الميزانية في الكونغرس أن القانون سيؤدي إلى زيادة صافية في العجز الفيدرالي بمقدار 3.4 تريليون دولار من 2025 حتى 2034.
- يُتوقع أن تنتج هذه الزيادة عن انخفاض في الإنفاق المباشر بمقدار 1.1 تريليون دولار وانخفاض في الإيرادات بمقدار 4.5 تريليون دولار.
زيادة في إيرادات التعريفات
أفادت S&P Global أنه مع ارتفاع معدلات التعريفات، من المتوقع أن تسهم الإيرادات الناتجة عن التعريفات في تعويض النتائج المالية الضعيفة المرتبطة بالتشريعات المالية الأخيرة.
أعلنت وزارة الخزانة الأسبوع الماضي أن إيرادات رسوم الجمارك الأمريكية زادت بنحو 21 مليار دولار في يوليو نتيجة سياسة التعريفات التي وضعها ترامب. ومع ذلك، زاد العجز الفيدرالي بنسبة تقارب 20% لنفس الشهر.
توقعات مستقرة
على الرغم من ذلك، أكدت S&P Global أن "التوقعات تظل مستقرة، مما يعكس توقعاتنا باستمرار مرونة الاقتصاد الأمريكي".
- تشير التوقعات المستقرة إلى أنه على الرغم من عدم تحسن نتائج العجز المالي بشكل ملحوظ، لا نتوقع تدهورًا مستمرًا على مدى السنوات القليلة القادمة.
- يتضمن ذلك وجهة نظر الشركة بأن التغييرات الجارية في السياسات المحلية والدولية لن تؤثر على مرونة وتنوع الاقتصاد الأمريكي.
خاتمة
في النهاية، من المتوقع أن تسهم الإيرادات الواسعة، بما في ذلك الإيرادات القوية من التعريفات، في تعويض أي تراجع مالي ناتج عن تخفيضات الضرائب وزيادات الإنفاق.
