تداعيات خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة على سوق الأسهم بعد بلوغها مستويات قياسية
ملخص: من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر للمرة الأولى منذ ديسمبر، في وقت شهدت فيه سوق الأسهم ارتفاعات قياسية متتالية. تشير التوقعات إلى أن هذا التخفيض قد يكون له تأثير إيجابي على الأسهم.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي
من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وهو الإجراء الأول منذ ديسمبر. يأتي هذا في وقت شهدت فيه سوق الأسهم ارتفاعات قياسية متتالية.
توقعات السوق
تشير سوق العقود الآجلة لأسعار الفائدة إلى احتمال بنسبة 87% لخفض بمقدار ربع نقطة في الاجتماع القادم للسياسة النقدية في سبتمبر، وفقًا لأداة FedWatch من CME.
• ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 30% من أدنى مستوياته في أبريل ليحقق ارتفاعات قياسية متتالية.
• جاء هذا الارتفاع نتيجة للأرباح القوية للشركات وتوقعات خفض الأسعار.
تحليل الخبراء
قال توني باسكارييلو، رئيس تغطية عملاء صناديق التحوط في جولدمان ساكس، في ملاحظة للعملاء:
❝يمكن القول إن هذا هو الديناميكية الكبيرة في اللعبة: الاحتياطي الفيدرالي مستعد لخفض الأسعار … في وقت يشهد فيه الاقتصاد نموًا. عندما يتم دمج ذلك مع الزيادة في الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، فإن ذلك يشكل بيئة مواتية للسوق لا أريد أن أغفل عنها وسط الضوضاء المحلية.❞
أثر خفض الأسعار على الأسهم
من المتوقع أن يكون لخفض الأسعار تأثير إيجابي على الأسهم لعدة أسباب:
• يجعل الاستثمارات الأكثر أمانًا مثل السندات وحسابات التوفير أقل جاذبية بسبب العوائد المنخفضة.
• يكون خفض الأسعار مفيدًا بشكل خاص للأسهم النامية، التي ترتبط قيمتها بشكل كبير بتوقعات الأرباح المستقبلية.
أداء السوق في أوقات الذروة
هل سيعزز ذلك الأسهم عندما تكون السوق بالفعل في ذروتها؟ درست الاستراتيجية في جولدمان ساكس، جيني ما، أداء مؤشر S&P 500 منذ عام 1990 في أطر زمنية مختلفة بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار عندما كانت السوق عند أو قريبة من أعلى مستوياتها.
• حدثت تسع حالات مماثلة منذ عام 1990 عندما خفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار وكان مؤشر S&P 500 عند أو قريب من ذروته.
• كانت العوائد المستقبلية عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار في ذروتها مختلطة، لكنها كانت إيجابية عمومًا خاصة بعد فترة عام واحد.
أظهر تحليل جولدمان أن العائد الوسيط لمؤشر S&P 500 في هذا السياق بعد عام هو 8%، مقارنة بعائد وسطي قدره 9% عندما لا تكون السوق عند أو قريبة من مستوى قياسي.
قال باسكارييلو:
❝هذا الملف من العوائد ليس مختلفًا كثيرًا عن عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي الأسعار والسوق ليست في ذروتها.❞
