تاريخ السوق بعد تخفيضات الفائدة ليس مشجعًا، كما تُظهر المعطيات التاريخية.
ملخص: تشير التوقعات إلى أن الأسهم قد تواجه تقلبات عند بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. الأداء على المدى الطويل يعتمد على الظروف الاقتصادية المحيطة.
توقعات السوق بعد خفض أسعار الفائدة
تشير شركة Evercore ISI إلى أن الأسهم قد تشهد تقلبات كبيرة عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. قام جوليان إيمانويل، الاستراتيجي في الشركة، بتحليل بيانات تعود إلى عام 1970 حول أداء الأسهم بعد بدء دورات خفض أسعار الفائدة من البنك المركزي.
أداء الأسهم في المدى القصير والطويل
- تميل الأسهم إلى التراجع في المدى القصير.
- الأداء على المدى الطويل يكون أقل انتظامًا.
كتب إيمانويل في مذكرة للعملاء يوم الأحد: "تميل الأسهم إلى التقلب في المدى القريب عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار". هذا الأمر يحظى باهتمام خاص نظرًا للاجتماع المقرر للاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.
توقعات السوق الحالية
تشير أدوات CME’s FedWatch إلى احتمال بنسبة 100% لخفض بمقدار ربع نقطة على الأقل. ومع ذلك، أظهرت بيانات Evercore أن مؤشر S&P 500 قد انخفض بمعدل 1.3% في الأيام الثلاثين التي تلت بدء دورة خفض الأسعار. بينما انخفض مؤشر ناسداك-100 بمعدل 1.8%.
تصنيفات خفض أسعار الفائدة
قسم إيمانويل حالات خفض الأسعار إلى مجموعتين:
-
"لأنهم يستطيعون": يشير إلى خفض تكاليف الاقتراض دون حدوث ركود اقتصادي. وصف إيمانويل العائد على الأسهم خلال هذه الفترة بأنه "قوي".
- "لأنهم مضطرون": يعني أن الركود أو تحدٍ اقتصادي مشابه هو ما يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى اتخاذ هذا القرار. في هذه الحالات، وصف الأداء بأنه "ضعيف".
توقعات المستقبل
توقع إيمانويل أن مؤشر S&P 500 لا يزال في طريقه لإنهاء عام 2026 عند 7,750، مما يعني زيادة بأكثر من 17% مقارنة بإغلاق يوم الجمعة. وأشار إلى أن القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل خدمات الاتصالات، وتكنولوجيا المعلومات، والسلع الاستهلاكية يمكن أن تقود السوق.
❝ الفرق حاسم لعوائد السوق ❞
