المستثمرون يتفحصون تحول البنوك الرقمية في قطاع التكنولوجيا المالية.
ملخص:
تستعد شركة كلارنا لإطلاق طرحها العام الأول، حيث تسعى لإعادة تصنيف نفسها كبنك رقمي شامل. ومع ذلك، يظل التحدي الأكبر هو إقناع المستثمرين بتغيير نموذج أعمالها.
استعدادات كلارنا للطرح العام الأول
تستعد شركة كلارنا، الرائدة في مجال التكنولوجيا المالية، لإطلاق طرحها العام الأول الذي طال انتظاره. يراقب المستثمرون عن كثب محاولة الشركة لإعادة تصنيف نفسها كبنك رقمي شامل بدلاً من كونها مجرد شركة تقدم خدمات "اشترِ الآن، وادفع لاحقًا".
تحول نموذج الأعمال
أصبح اسم كلارنا مرتبطًا بنموذج "اشترِ الآن، وادفع لاحقًا"، الذي يتيح للأفراد تقسيم مشترياتهم إلى أقساط بدون فوائد. ومع ذلك، تسعى الشركة لإقناع السوق بأنها ليست مجرد شركة ذات حيلة واحدة، بل يجب اعتبارها بنكًا رقميًا.
قال الرئيس التنفيذي لكلارنا، سيباستيان سييمياتكوفسكي، في مقابلة مع CNBC:
❝ نريد أن يرتبط الأمريكيون بنا ليس فقط بخدمة "اشترِ الآن، وادفع لاحقًا"، بل أيضًا بتجربة مشابهة لمحفظة باي بال. نحن بشكل أساسي بنك رقمي إلى حد كبير، لكن الناس لا يزالون يرتبطون بنا بقوة بهذه الخدمة. ❞
توقعات الطرح العام الأول
أعلنت كلارنا الأسبوع الماضي أنها تتوقع أن تتراوح أسعار الأسهم في طرحها العام الأول بين 35 و37 دولارًا لكل سهم، مما قد يرفع قيمتها إلى 14 مليار دولار. وهذا يمثل انخفاضًا عن التقييم البالغ 45.6 مليار دولار الذي حصلت عليه في جولة تمويل عام 2021.
التحديات المستقبلية
تظل قضية إقناع المستثمرين بتغيير نموذج الأعمال إلى "بنك رقمي" من التحديات الرئيسية. في الأسواق الدولية مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، لا تزال كلارنا معروفة بشكل أساسي بمنتجات التمويل قصيرة الأجل ذات الفائدة 0%.
الترخيص المصرفي في أوروبا
في الاتحاد الأوروبي، تمتلك كلارنا رخصة مصرفية منذ عام 2017، وتقدم حسابات مصرفية شخصية في ألمانيا. كما بدأت مؤخرًا في تقديم المزيد من المنتجات المصرفية مثل حسابات التوفير وبطاقات الخصم في الولايات المتحدة وأوروبا.
تقييم الشركة
كشف تقرير عن خسارة صافية بلغت 53 مليون دولار في الربع الثاني، وهو ما يقارب ثلاثة أضعاف الخسارة التي تكبدتها في نفس الفترة من العام الماضي. ومع ذلك، زادت الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي لتصل إلى 823 مليون دولار.
مقارنة مع الشركات المنافسة
تواجه كلارنا تحديات في تقييمها مقارنةً بالشركات المنافسة مثل Affirm، التي حققت ربحًا في الربع الثاني. يشير الخبراء إلى أن كلارنا يجب أن تُقيم بشكل مشابه لشركات الدفع التي تتحدى هيمنة فيزا وماستركارد.
توقعات المستثمرين
قال شريك في Bullhound Capital، يواكيم دال:
❝ نرى أن هذه الشركة ستصل في النهاية إلى إيرادات تتجاوز 10 مليارات دولار. في المدى الطويل، أرى أن هذه الشركة ستعمل بهامش ربح قبل الضرائب بنسبة 20%. ❞
خلاصة
تظل كلارنا في مرحلة حرجة من تحولها إلى بنك رقمي، مع ضرورة إقناع المستثمرين بتغيير نموذج أعمالها. ستحدد نتائج الطرح العام الأول نجاحها في هذا التحول.
