إدراج “كلارنا” ورهان “ASML” على “ميسترا” ينعشان أحلام التكنولوجيا في أوروبا
ملخص:
شهد قطاع التكنولوجيا الأوروبي نشاطًا ملحوظًا مؤخرًا، مع ارتفاع تقييمات الشركات الناشئة. يأتي هذا في وقت يتطلع فيه المستثمرون إلى تعزيز الابتكار في المنطقة.
الأحداث الأخيرة في قطاع التكنولوجيا الأوروبي
لندن — كانت الأسبوع الماضي مزدحمًا لقطاع التكنولوجيا الأوروبي.
في يوم الثلاثاء، أعلنت شركة ElevenLabs الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي تتخذ من لندن مقرًا لها، أنها ستسمح للموظفين ببيع الأسهم في جولة ثانوية تضاعف تقييمها إلى 6.6 مليار دولار.
ثم أكدت شركة ASML الهولندية لصناعة الرقائق يوم الأربعاء أنها تقود جولة التمويل من السلسلة C لشركة Mistral الفرنسية للذكاء الاصطناعي، والتي تبلغ 1.7 مليار يورو، بتقييم قدره 11.7 مليار يورو (13.7 مليار دولار) — ارتفاعًا من 5.8 مليار يورو في العام الماضي. تعتبر Mistral منافسًا لشركات مثل OpenAI وAnthropic.
وفي ختام الأسبوع، ظهرت شركة Klarna السويدية للتكنولوجيا المالية يوم الخميس في بورصة نيويورك بعد طرحها العام الأولي الذي طال انتظاره. أنهت أسهم Klarna اليوم عند 45.82 دولار، مما منحها قيمة سوقية تزيد عن 17 مليار دولار.
تجددت الآمال بأن أوروبا قادرة على تطوير صناعة تكنولوجيا تنافس الولايات المتحدة وآسيا. على مدى العقد الماضي، كان المستثمرون يتحدثون عن إمكانيات أوروبا في بناء شركات تكنولوجيا قيمة، رافضين فكرة أن وادي السيليكون هو المكان الوحيد لإنشاء مشاريع جديدة مبتكرة.
التحديات المستمرة
ومع ذلك، لم تتحقق أحلام "العصر الذهبي" للتكنولوجيا الأوروبية بشكل كامل.
جاءت عقبة رئيسية في شكل غزو روسيا لأوكرانيا عام 2022، مما أدى إلى ارتفاع التضخم وزيادة أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية العالمية. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سيئة للشركات التكنولوجية التي تحتاج غالبًا إلى جمع الأموال للنمو.
من المثير للسخرية أن Klarna، التي كانت قيمتها في وقت ما تصل إلى 45.6 مليار دولار في جولة تمويل قادتها SoftBank، شهدت انخفاضًا في قيمتها السوقية بنسبة 85% إلى 6.7 مليار دولار.
الآن، ينظر مستثمرو رأس المال المغامر في أوروبا إلى الضجة الأخيرة حول شركات التكنولوجيا في المنطقة على أنها "موجة متزايدة" بدلاً من نهضة.
❝بدأ هذا قبل 25 عامًا عندما رأينا أولى علامات النظام البيئي التكنولوجي الأوروبي المستوحى من فقاعة الدوت كوم الأصلية التي كانت مرتبطة كثيرًا بوادي السيليكون.❞ — سورانغا تشاندرا تيلاكي، شريك في Balderton Capital.
أوروبا مقابل الولايات المتحدة
يقول المستثمرون الذين يدعمون الشركات الناشئة في القارة إنه هناك الكثير من الأموال التي يمكن جنيها، خاصة في ظل عدم اليقين الاقتصادي الناتج عن التعريفات التجارية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب.
هناك خصم واضح على التكنولوجيا الأوروبية في الوقت الحالي. وقد قدر تقرير "حالة التكنولوجيا الأوروبية" السنوي لشركة Atomico العام الماضي قيمة النظام البيئي التكنولوجي الأوروبي بـ 3 تريليونات دولار، وتوقع أن تصل إلى 8 تريليونات دولار بحلول عام 2034. بالمقارنة مع الولايات المتحدة، حيث تقدر أكبر الأسهم التكنولوجية بأكثر من 20 تريليون دولار.
يقول يان هامر، شريك في Index Ventures: "قبل عشر سنوات، لم يكن هناك أي شركة ناشئة أوروبية تقدر بأكثر من 50 مليار دولار؛ اليوم، هناك العديد منها."
الفرص الاستثمارية
تقترح آمي ناويكواس، مؤسسة ورئيسة تنفيذية لشركة Anthemis للاستثمار في التكنولوجيا المالية، أن المستثمرين قد يرون أوروبا كنوع من السوق الآمن في ظل المخاطر الجيوسياسية والشكوك الاقتصادية المتزايدة.
تقول ناويكواس: "هذه فرصة استثمارية بالتأكيد. دائمًا ما تفضل الاضطرابات الاقتصادية الابتكار والت disruption المبكر."
التحديات المتبقية
على الرغم من التفاؤل المحيط بالتكنولوجيا الأوروبية، لا تزال هناك تحديات نظامية تجعل من الصعب على شركات التكنولوجيا في المنطقة تحقيق نفس حجم نظرائها في الولايات المتحدة وآسيا.
يدفع مستثمرو الشركات الناشئة منذ بعض الوقت من أجل زيادة تخصيص الأموال من صناديق المعاشات التقاعدية في أوروبا لصناديق رأس المال المغامر. كما أن السوق الأوروبية مجزأة للغاية، مع اختلاف اللوائح من دولة إلى أخرى.
يقول نيكلاس زينستروم، الرئيس التنفيذي والشريك المؤسس لمستثمر Klarna المبكر Atomico: "لا يوجد شيء يمنع شركات التكنولوجيا الأوروبية من التوسع، لتصبح ضخمة."
ومع ذلك، يضيف: "لا يزال لدينا سوق واحدة فقط."
تدعم العديد من رواد الأعمال والمستثمرين مبادرة جديدة تُدعى "EU Inc"، التي أُطلقت العام الماضي، وتهدف إلى تعزيز قطاع التكنولوجيا في الاتحاد الأوروبي من خلال تشكيل "نظام 28" — إطار قانوني مقترح على مستوى أوروبا لتبسيط اللوائح المعقدة عبر الدول الأعضاء المختلفة في الاتحاد الأوروبي.
