وول ستريت تترقب صفقة كبيرة بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة: السلع.

وول ستريت تترقب صفقة كبيرة بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي للفائدة: السلع.

ملخص:
يتوقع خبراء JPMorgan أن ترتفع أسعار السلع بعد تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، لكن ذلك يعتمد على تجنب الولايات المتحدة للركود. تاريخياً، كانت السلع تحقق عوائد إيجابية قبل وبعد أول تخفيض للفائدة.

توقعات أسعار السلع بعد تخفيض الفائدة

أفاد خبراء JPMorgan أن أسعار السلع قد ترتفع بعد تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة هذا الأسبوع، ولكن ذلك يعتمد على قدرة الولايات المتحدة على تجنب الركود.

تحليل تاريخي

• أشار المحللون، بقيادة ناتاشا كانيفا، إلى أن:
  • "تاريخياً، حققت السلع عوائد إيجابية قبل وبعد أول تخفيض للفائدة."
  • "ومع ذلك، فإن طبيعة دورة التخفيضات مهمة جداً."

العوامل المؤثرة على العوائد

• تحقق السلع عوائد قوية إذا تم التخفيض في ظل:
  • نمو اقتصادي قوي
  • انخفاض التضخم
• بينما تنخفض الأسعار إذا حدث التخفيض في ظل:
  • تضخم مستمر
  • تباطؤ النمو
  • اقتراب الركود

أداء السلع في فترات سابقة

• ارتفعت أسعار السلع بأكثر من 15% بعد تسعة أشهر من تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في عامي 1995 و2024، وهي فترات مشابهة للبيئة الاقتصادية الحالية.
• في المقابل، انخفضت الأسعار بمعدل 16% في أعوام 1998 و2001 و2019 عندما خفض البنك المركزي الفائدة في ظل توقعات الركود.

توقعات السوق الحالية

• تشير الأسواق الأمريكية إلى سيناريو "غولديلوكس" حالياً، حيث يتوقع أن يتراجع النمو والتضخم بما يكفي للسماح بتخفيض الفائدة، ولكن ليس بما يكفي لإحداث ركود.
• ومع ذلك، يعتقد خبراء JPMorgan أن هناك فرصة بنسبة 40% لحدوث ركود.

استجابة المعادن الثمينة

• تميل المعادن الثمينة إلى الاستجابة بشكل أسرع لتخفيضات الفائدة.
• بينما تتأخر المعادن الصناعية في الاستجابة.
• أما قطاع الطاقة، فيبقى مستقراً نسبياً خلال الأشهر الثلاثة التالية للتخفيض قبل أن يتجه نحو الارتفاع أو الانخفاض بشكل أكثر حدة.