من غير المرجح بشكل متزايد أن يتم خفض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة مرة أخرى هذا العام.

من غير المرجح بشكل متزايد أن يتم خفض أسعار الفائدة في المملكة المتحدة مرة أخرى هذا العام.

ملخص:
تشير التوقعات إلى أن بنك إنجلترا قد يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير لبقية العام، بعد أن سجل التضخم ارتفاعًا غير متوقع. في حين أن هناك احتمالية لخفض الفائدة في نوفمبر، فإن الوضع الاقتصادي لا يزال غير مؤكد.

علم الاتحاد يرفرف فوق بنك إنجلترا

في 7 أغسطس 2025، يرفرف علم الاتحاد من عمود فوق بنك إنجلترا في مدينة لندن.

توقعات أسعار الفائدة

يرى المتداولون أن هناك احتمالًا متزايدًا بأن بنك إنجلترا سيبقي أسعار الفائدة ثابتة لبقية العام، بعد أن جاء التضخم عند 3.8% لشهر يوليو، وهو أعلى من المتوقع.

• تشير بيانات LSEG إلى أن الأسواق المالية وضعت احتمال 57% لبقاء سعر الفائدة عند 4% خلال الاجتماع الأخير للبنك في ديسمبر 2025.
• كانت التوقعات في وقت سابق من الصيف تشير إلى خفض آخر بمقدار ربع نقطة، خاصة مع التوسع الاقتصادي المعتدل، وتخفيف نمو الأجور.

اجتماع السياسة النقدية

تغيرت هذه التوقعات في اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا في أغسطس. جاء التصويت لخفض الفائدة بأغلبية ضئيلة 5-4، حيث فضل صناع السياسة المعارضون الإبقاء على الأسعار.

❝ يركز بنك إنجلترا على إزالة أي ضغوط تضخمية قائمة أو ناشئة، ويعتبر المحافظ أندرو بيلي أن هناك مخاطر صعودية على توقعات التضخم وسط عدم اليقين الجيوسياسي. ❞

مؤشرات التضخم

أنتجت أحدث بيانات التضخم صورة مختلطة. كان معدل 3.8% أعلى قليلاً من التوقعات التي أشارت إلى 3.7%، لكنه يتماشى مع توقعات البنك التي ترى أن الأسعار ستبلغ ذروتها عند 4% في سبتمبر قبل أن تنخفض إلى 3.6% بنهاية العام.

تشمل مجالات القلق ارتفاع أسعار المواد الغذائية والتضخم المستمر في قطاع الخدمات، والذي يُعزى إلى زيادات الحكومة الأخيرة في الحد الأدنى للأجور والمساهمات الضريبية لأرباب العمل.

احتمالية خفض الفائدة في نوفمبر

قال جيمس سميث، اقتصادي الأسواق المتقدمة في ING، إنه لا يزال يرى أن خفض الفائدة في نوفمبر "أكثر احتمالًا من عدمه"، لكنه أضاف أنه "ليس توقعًا قويًا في الوقت الحالي نظرًا للانقسام الواضح في لجنة تحديد الأسعار".

• يعتمد الكثير أيضًا على سوق العمل، حيث انخفض التوظيف في ثمانية من الأشهر التسعة الماضية.

تأثير ارتفاع أسعار الفائدة

سيكون التحديث الأخير مقلقًا للمقترضين في المملكة المتحدة، بما في ذلك أصحاب المنازل الذين لديهم قروض عقارية متغيرة أو أولئك الذين يقتربون من انتهاء عقودهم الثابتة.

قال إليوت كولي، مدير Switch Mortgage Finance، إن "أسعار الرهن العقاري قد استقرت خلال الأسابيع القليلة الماضية، وقد نشهد بعض الزيادات الطفيفة في الأسعار الحالية نتيجة لهذه البيانات".

توقعات الجنيه الإسترليني

من الأصول التي قد تستفيد من ارتفاع أسعار الفائدة لفترة طويلة هو الجنيه الإسترليني. بينما ظل ثابتًا مقابل الدولار الأمريكي واليورو، قال ماثيو رايان، رئيس استراتيجية السوق في Ebury، إن الجنيه يجب أن يظل "مدعومًا جيدًا خلال بقية العام".

• يعتبر البنك المركزي الأوروبي أنه أنهى دورة تخفيف السياسة الخاصة به، مع سعره الرئيسي الآن عند 2%.

خاتمة

تظل التوقعات الاقتصادية غامضة، مما يجعل من الصعب التنبؤ بمسار أسعار الفائدة في المستقبل القريب.