مديرو الصناديق يراهنون ضد الجنيه الإسترليني مع تزايد المخاوف بشأن آفاق المملكة المتحدة.
ملخص:
يتوقع عدد من مديري الأصول انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني مع مواجهة المملكة المتحدة لنمو متعثر. يُنتظر أن تعلن وزيرة المالية راشيل ريفز عن زيادة الضرائب وتخفيض الإنفاق في الميزانية المقبلة.
توقعات بانخفاض قيمة الجنيه الإسترليني
تتزايد التوقعات من قبل عدد من مديري الأصول بشأن انخفاض قيمة الجنيه الإسترليني، حيث تواجه المملكة المتحدة تحديات في النمو الاقتصادي. وتستعد وزيرة المالية، راشيل ريفز، لمواجهة أزمة مالية متوقعة في الميزانية المقررة الشهر المقبل.
الاستراتيجيات الاستثمارية
- Candriam: تتبنى استراتيجية قصيرة ضد الجنيه، حيث أشار نيكولاس جوليان، رئيس قسم الدخل الثابت في الشركة، إلى التحديات التي تواجه المملكة المتحدة.
- RBC BlueBay: أيضًا تحتفظ بمراهنة سلبية ضد العملة البريطانية.
أداء الجنيه الإسترليني
سجل الجنيه ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.02% مقابل الدولار يوم الجمعة، حيث تم تداوله بسعر 1.343 دولار. ومن المتوقع على نطاق واسع أن تقوم ريفز بزيادة الضرائب وتخفيض الإنفاق في الميزانية الخريفية المقررة في 26 نوفمبر، وذلك في ظل تضخم مستمر ونمو ضعيف في الناتج المحلي الإجمالي.
بيانات اقتصادية جديدة
أظهرت البيانات الجديدة الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية هذا الأسبوع أن الاقتصاد البريطاني نما بنسبة 0.1% فقط في أغسطس.
- الإنتاج: ارتفع بنسبة 0.4%.
- البناء: انخفض بنسبة 0.3%.
- الخدمات: ظلت ثابتة.
توقعات التضخم
أشار تقرير آفاق الاقتصاد العالمي من صندوق النقد الدولي هذا الأسبوع إلى أن التضخم في المملكة المتحدة من المتوقع أن يبلغ متوسطه حوالي 3.4% هذا العام، وهو أعلى من جميع الاقتصادات المتقدمة الأخرى.
اجتماع لجنة السياسة النقدية
ستعقد لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا اجتماعها المقبل في 6 نوفمبر لتحديد ما إذا كانت ستقوم بتخفيض سعر الفائدة الأساسي، والذي يبلغ حاليًا 4%.
❝ يبدو أن تسعير السوق لبنك إنجلترا متفائل بشكل مفرط، حيث لا يُتوقع أي تخفيضات حتى مارس أو أبريل، وهو ما نعتقد أنه يقلل من تقدير المخاطر السلبية، ❞ كما ذكر جوليان في تعليق على السوق.
توقعات التضخم من RBC BlueBay
قال نيل ميهتا، مدير محفظة السندات ذات التصنيف الاستثماري في RBC BlueBay، إن التضخم من المحتمل أن يبقى أقل من 4% لبقية العام، على الرغم من تحسن بيانات الأجور.
الميزانية القادمة
أشار ميهتا إلى المخاطر المتعلقة باعتماد الحكومة فقط على زيادة الضرائب لزيادة الإيرادات، محذرًا من أن هذه التدابير قد تؤثر سلبًا على معنويات المستثمرين وتعيق النمو.
- اقتباسه: "ستكون الأنظار متجهة نحو الميزانية، حيث ستتحدث الأفعال بصوت أعلى من الكلمات."
توجهات السوق
لاحظ مارك دودينغ، كبير مسؤولي الاستثمار في RBC BlueBay، كيف تراجعت عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات هذا الأسبوع، حيث تواصل الحكومة العمالية الحالية دراسة تخفيضات الإنفاق إلى جانب زيادة الضرائب.
قال دودينغ: "إذا استمرت العوائد في الارتفاع واختبرت 4.4% في السندات لأجل 10 سنوات، فقد يكون هذا منطقة جذابة للبيع، نظرًا لصعوبة تجاهل مخاطر التضخم والسياسة."
العوائد الحالية
كانت عوائد السندات الحكومية البريطانية لأجل 10 سنوات حوالي 4.483% يوم الجمعة، بانخفاض قدره حوالي نقطتين أساسيتين.
