قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن سعر الفائدة في أكتوبر 2025
ملخص: قرر البنك المركزي الأوروبي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، حيث استمر معدل الودائع الرئيسي عند 2% للمرة الثالثة على التوالي. يأتي هذا القرار في وقت يشهد فيه التضخم في منطقة اليورو ارتفاعًا طفيفًا.
البنك المركزي الأوروبي يبقي على أسعار الفائدة دون تغيير
أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير كما كان متوقعًا في اجتماعه الأخير يوم الخميس.
حافظ البنك على معدل الودائع الرئيسي عند 2% للمرة الثالثة على التوالي، بعد أن قام بتخفيض الأسعار في يونيو. جاء هذا التخفيض بالتزامن مع تضخم منطقة اليورو الذي بلغ هدف البنك المركزي الأوروبي عند 2%، وكان جزءًا من دورة تخفيض الأسعار التي خفضت المعدلات من 4%، وهو أعلى مستوى سجله العام الماضي.
قال البنك المركزي الأوروبي في بيان يوم الخميس: "يظل التضخم قريبًا من هدفه المتوسط المدى البالغ 2%، وتقييم المجلس الحاكم لآفاق التضخم لم يتغير بشكل كبير".
وأضاف: "استمرت الاقتصاد في النمو على الرغم من البيئة العالمية الصعبة. ويظل سوق العمل القوي، والميزانيات العمومية الصلبة للقطاع الخاص، وتخفيضات أسعار الفائدة السابقة من المجلس الحاكم مصادر مهمة للصمود".
ومع ذلك، حذر من أن "التوقعات لا تزال غير مؤكدة، بسبب النزاعات التجارية العالمية المستمرة والتوترات الجيوسياسية".
بينما ارتفع معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 2.2% في سبتمبر، من 2% في الشهر السابق، تم عزو هذا الارتفاع إلى زيادة في أسعار الخدمات، وأشار الاقتصاديون إلى أن البنك المركزي من المحتمل أن يبقى حذرًا بشأن تعديل الأسعار في الوقت الحالي.
تعززت التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيبقي على الأسعار دون تغيير في وقت سابق من يوم الخميس عندما أظهرت البيانات الأولية أن الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة قد نما بنسبة 0.2% في الربع الثالث، مقارنة بالفترة الثلاثة أشهر السابقة. كانت هذه النسبة أعلى من التوقعات وأظهرت أن النشاط الاقتصادي ظل صامدًا، على الرغم من عدم اليقين السائد بشأن النشاط التجاري بعد فرض الرسوم الجمركية الأمريكية.
قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد للصحفيين إن قطاع الخدمات استمر في النمو، مدعومًا بالسياحة القوية وزيادة في الخدمات الرقمية، بينما تم "تقييد التصنيع بسبب الرسوم الجمركية المرتفعة، وعدم اليقين المستمر، وارتفاع قيمة اليورو".
وأضافت أن الفجوة بين الطلب الخارجي والداخلي "من المحتمل أن تستمر" في الأجل القريب. "يجب أن يستفيد الاقتصاد من إنفاق المستهلكين المتزايد مع ارتفاع الدخل الحقيقي"، كما أشارت لاغارد.
❝من وجهة نظر السياسة النقدية، نحن في مكان جيد،❞ قالت لاغارد لمراسل CNBC أنيت فايسباخ. ❝هل هو مكان ثابت وجيد؟ لا. لكننا سنفعل كل ما هو مطلوب للتأكد من أننا نبقى في مكان جيد.❞
بعد إعلان البنك المركزي الأوروبي، تراجعت قيمة اليورو عن مكاسب سابقة ليتم تداوله بنسبة 0.26% أقل من الدولار، عند 1.1571 دولار.
قال مايك كوبر، كبير مسؤولي الاستثمار في EMEA في Morningstar Wealth، لـ CNBC يوم الخميس: ❝ما هذا الإعلان الممل.❞
وأضاف: ❝إنه يكشف عن حقيقة أن التضخم قد عاد ليكون منضبطًا إلى حد كبير… لذا ليس من المفاجئ أنهم لا يشعرون بالحاجة الملحة لتغيير الأسعار.❞
وأكد أن الصورة الأكبر هي أن أوروبا لا تزال تتكيف مع الصدمات الثلاثة الناتجة عن إزالة الطاقة الرخيصة، وظروف التجارة الأسوأ مع الولايات المتحدة، والحاجة إلى إنفاق المزيد على الدفاع.
اعتماد البيانات
كرر البنك المركزي الأوروبي أنه سيتبنى نهجًا يعتمد على الاجتماعات والبيانات في تحديد أسعار الفائدة، وأكد هذا الموقف يوم الخميس. ومع ذلك، أخبر أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي CNBC هذا الشهر أن دورة التيسير قريبة من نهايتها أو وصلت إليها.
قال مارتن كوشر، عضو المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي ومحافظ البنك الوطني النمساوي، إنه طالما لم يحدث شيء "دراماتيكي"، فإن أوروبا "بخير".
قال: ❝في الوقت الحالي، أعتقد أننا في مكان جيد. لذا، لا يوجد سبب لتغيير أي شيء، طالما أنه لا توجد تغييرات تجبرنا على القيام بشيء.❞
وفي مقابلة منفصلة، قال عضو المجلس الحاكم للبنك المركزي الأوروبي فرانسوا فيليروي دي غالهو إنه يوصي بـ "البراغماتية المرنة" فيما يتعلق بمسار أسعار الفائدة، مضيفًا: ❝نحن في وضع جيد… لكن الوضع الجيد ليس وضعًا ثابتًا.❞
أظهر استطلاع أجرته رويترز في منتصف أكتوبر أن غالبية الاقتصاديين توقعوا أن يبقي البنك المركزي الأوروبي على معدل الودائع هذا العام، بينما رأى 45 من 79 اقتصاديًا (57%) أنه لن يحدث تغيير حتى نهاية عام 2026.
