قد ينهار سوق الذكاء الاصطناعي بسرعة – وصندوق تحوط يستعد للتداعيات
ملخص:
تشهد أسواق التكنولوجيا ارتفاعًا كبيرًا بفضل ازدهار الذكاء الاصطناعي، لكن هناك مخاوف من وجود فقاعة قد تنفجر. يبرز كريم موسالم، مسؤول الاستثمار في شركة سيل وود لإدارة الأصول، المخاطر المحتملة ويعيد توجيه استثماراته بناءً على ذلك.
ارتفاع أسهم التكنولوجيا بسبب الذكاء الاصطناعي
تشهد أسواق الأسهم، بما في ذلك مؤشرات S&P 500 وناسداك وداو جونز، ارتفاعات قياسية بفضل ازدهار الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يحذر كريم موسالم، رئيس قسم الاستثمار في الأسهم بشركة سيل وود لإدارة الأصول، من "مخاطر هائلة" تلوح في الأفق.
❝ تجارة الذكاء الاصطناعي بدأت تشبه واحدة من أعظم الهوسات المضاربة في تاريخ الأسواق. لا يمكن إنكار أننا في خضم فقاعة، وفوضى مدفوعة بالكامل من قبل المستثمرين الأفراد. ❞
مخاطر السوق
تحدث موسالم في منشور على لينكد إن، مشيرًا إلى أن تجارة الذكاء الاصطناعي قد تتعرض لتقلبات سريعة. وفي حديثه مع قناة CNBC، أكد أن الشركات الكبرى في هذا المجال تتسابق "لا أحد يريد أن يخسر"، حيث تمتلك القدرة على إنفاق مليارات الدولارات بفضل قوة ميزانياتها.
- حذر من أن ارتفاع أسعار الطاقة في الولايات المتحدة قد يؤثر على هذه الشركات.
- أشار إلى أن "قوة الزخم وسرد القصص" قد تخفي مخاطر التقييم والضغط على النفقات والأرباح.
التركيز على الطاقة
يرى موسالم أن الطبيعة الاستهلاكية للطاقة في الذكاء الاصطناعي تعزز موقفه الإيجابي تجاه السلع مثل اليورانيوم والنحاس، حيث وصف الطاقة بأنها "مكان رائع للاستثمار" في الوقت الحالي.
- أشار إلى تراجع النفقات الرأسمالية بين أسهم الذكاء الاصطناعي كأحد القضايا الرئيسية.
- تساءل حول ما إذا كانت التوقعات المتعلقة بتقليل النفقات على مدى ست إلى ثماني سنوات مبالغ فيها.
فقاعة محتملة
مع تزايد المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي، أقر موسالم بأن القيم المرتفعة للشركات ذات الميزانيات الضعيفة والعائدات المنخفضة، والتي يقودها جزئيًا شهية المستثمرين الأفراد، تجعل من الصعب بيع هذه الأسهم.
- أشار إلى أن أسهم الشركات غير المربحة في الولايات المتحدة ارتفعت بنسبة 120% منذ أدنى مستوياتها في أبريل.
- أكد أن Nvidia ليست بالضرورة الصورة المثالية للفقاعة، حيث توجد أماكن أخرى تبدو وكأنها في منطقة الفقاعة.
آراء الخبراء
لم يكن موسالم وحده في قلقه من الفقاعة. فقد صرح المستثمر المخضرم ليون كوبرمان لقناة CNBC بأننا في المراحل الأخيرة من سوق صاعدة حيث يمكن أن تتشكل الفقاعات، وهو ما حذر منه وارن بافيت.
- أشار كوبرمان إلى أن مزاج المستثمرين مشابه جدًا وأن تقييم شركات الذكاء الاصطناعي "مرتفع بشكل غير معقول".
- قال جورج ديباس، رئيس مشتقات الأسهم في الاتحاد الأوروبي في بنك BNP باربيا، إن هناك علامات استفهام حول موضوع الذكاء الاصطناعي قبل عام 2026، خاصة فيما يتعلق بالجانب السلبي بين الشركات ذات الاستثمارات الكبيرة والعائدات المنخفضة.
— ساهمت يان لي من CNBC في هذا التقرير.
