جميع الطرق تؤدي إلى جيروم باول
ملخص: يشير رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى احتمال خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب بسبب المخاطر المتزايدة في سوق العمل. كما استثمرت الحكومة الأمريكية 10% في شركة إنتل لتعزيز قطاع التكنولوجيا.
تطورات الاقتصاد الأمريكي
يظهر رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، وهو يتجول في حديقة جراند تيتون الوطنية بالقرب من جاكسون هول، وايومنغ، في 22 أغسطس 2025. منذ أن بلغت التضخم في أمريكا ذروته عند 9.1% في يونيو 2022، جعل الاحتياطي الفيدرالي السيطرة على ارتفاع الأسعار — من خلال الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة — هدفه الرئيسي.
تؤدي سياسة النقد المشددة عادةً إلى تباطؤ في الاقتصاد وركود في سوق العمل. ومع ذلك، لم يتحقق هذا السيناريو لفترة، مما جعل الكثيرين يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي، تحت قيادة باول، قد حقق "هبوطًا ناعمًا" نادرًا، حيث يتمكن البنك المركزي من تقليل التضخم دون دفع الاقتصاد نحو الركود.
لكن هذا "المسار الذهبي" كما يسميه أوستن غولسبي، عضو الاحتياطي الفيدرالي، يتعرض للتشويه بسبب عوامل مثل الرسوم الجمركية وتغير المشهد الجيوسياسي. في الولايات المتحدة، أدى ذلك إلى تباطؤ سريع في سوق العمل، مما دفع باول إلى الإشارة في جاكسون هول إلى أن المخاطر بين التضخم المرتفع والبطالة المرتفعة "تتغير". بعبارة أخرى، قد يتحول البنك المركزي الآن إلى دعم التوظيف بدلاً من تباطؤ ارتفاع الأسعار.
❝ قد تستدعي التوازن المتغير للمخاطر تعديل موقف سياستنا، ❞ قال باول.
ثم — فجأة! — كانت لمحة عن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مرة أخرى كافية لدفع الأسهم الأمريكية للارتفاع وانخفاض عوائد الخزانة يوم الجمعة.
هذا يثبت مدى أهمية الاحتياطي الفيدرالي — وخاصة رئيسه — كمركز عصبي للاقتصاد الأمريكي والأسواق المالية. كما قال محللو العصور القديمة: "كل الطرق تؤدي إلى جيروم".
ما تحتاج لمعرفته اليوم
• جيروم باول يشير إلى احتمال خفض أسعار الفائدة قريبًا. في جاكسون هول يوم الجمعة، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي إن المخاطر المتزايدة في سوق العمل قد "تستدعي تعديل موقف سياستنا". كما أكد باول على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
• الحكومة الأمريكية تستثمر 10% في إنتل. أعلنت شركة إنتل الأمريكية لصناعة الرقائق في بيان صحفي يوم الجمعة أن البيت الأبيض قام باستثمار 8.9 مليار دولار في أسهم إنتل، حيث اشترت 433.3 مليون سهم بسعر 20.47 دولار للسهم — أقل من السعر الحالي.
• الأثاث سيواجه رسومًا جمركية لاحقًا هذا العام، كما قال ترامب. الهدف من ذلك هو "إعادة صناعة الأثاث إلى جميع أنحاء الاتحاد". من جهة أخرى، أزالت كندا يوم الجمعة العديد من الرسوم الجمركية الانتقامية على الولايات المتحدة — باستثناء تلك المفروضة على السيارات والصلب.
• الأسهم الأمريكية ارتفعت يوم الجمعة بعد خطاب باول. سجل مؤشر داو جونز الصناعي مستوى مرتفعًا جديدًا، بينما اقترب مؤشر S&P 500 من تحقيق رقم قياسي خلال التداول. أغلق مؤشر FTSE 100 في المملكة المتحدة عند مستوى مرتفع آخر لأفضل أسبوع له منذ مايو.
• [PRO] نفيديا والتضخم في دائرة الضوء. قد تنهي الأسهم الأمريكية أغسطس بشكل إيجابي. ستعتمد استمرار انتعاشها على تقرير أرباح نفيديا، المقرر إصداره يوم الأربعاء، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، المقرر إصداره يوم الجمعة.
وأخيرًا…
من أمريكان إيجل إلى سواتش، لماذا يبدو أن العلامات التجارية تستمر في ارتكاب الأخطاء؟ عندما أُطلق حملة الجينز للممثلة سيدني سويني الشهر الماضي، تعرضت الانتقادات بسبب اللعب بالكلمات بين "جينز" و"جينات" باعتبارها غير ملائمة.
قال ديفيد بريير، متخصص العلامات التجارية ومؤلف كتاب "تدخل العلامة التجارية": "تحاول العلامات التجارية الحديثة التنقل في تعقيد الثقافة باستخدام بساطة الشركات. إنهم يستخدمون تفكير غرفة الاجتماعات في الخمسينيات لحل مشاكل إنسانية في عام 2025".
— كارين جيلكريست
