تسجيل أدنى مستوى لجمع الأموال من الاكتتابات العامة في لندن خلال 30 عامًا
ملخص: تراجعت إيرادات الاكتتابات العامة في لندن إلى أدنى مستوياتها خلال ثلاثة عقود في النصف الأول من عام 2025، مما يثير تساؤلات حول جاذبية المملكة المتحدة كمركز عالمي لرأس المال. الشركات الكبرى تفضل الآن أسواقًا أخرى، مما يزيد من التحديات التي تواجه السوق المالية في لندن.
تراجع الاكتتابات العامة في لندن
أظهرت بيانات جديدة صدرت يوم الجمعة أن جمع التبرعات من الاكتتابات العامة في لندن انخفض إلى أدنى مستوى له منذ ثلاثة عقود في النصف الأول من هذا العام، مما يطرح تساؤلات جديدة حول تراجع جاذبية المملكة المتحدة كمركز عالمي لرأس المال.
• سجلت الاكتتابات الخمسة في سوق لندن في النصف الأول من عام 2025 جمع 160 مليون جنيه إسترليني (218.6 مليون دولار) فقط، وفقًا لبيانات من "Dealogic".
• يُعتبر هذا أقل مستوى لجمع الأموال من الاكتتابات العامة في لندن منذ أن بدأت "Dealogic" جمع البيانات في عام 1995.
• حتى بعد الأزمة المالية في عام 2008، تمكنت الاكتتابات العامة في لندن من جمع 222 مليون جنيه إسترليني في النصف الأول من عام 2009.
أكبر اكتتاب في لندن هذا العام
كان أكبر اكتتاب في لندن هذا العام هو إدراج شركة الخدمات المهنية MHA، التي جمعت 98 مليون جنيه إسترليني عند إدراجها في سوق الاستثمار البديل (AIM) في أبريل.
تضيف هذه الانخفاضات في الاكتتابات العامة في لندن إلى التحديات التي تواجه المدينة في الحفاظ على مجدها السابق كواحدة من الوجهات الرئيسية لرأس المال العالمي.
تراجع العائدات في المملكة المتحدة
وفقًا لأحدث تقرير من شركة "PwC"، انخفضت عائدات الاكتتابات العامة في المملكة المتحدة إلى 100 مليون جنيه إسترليني في الربع الأول من عام 2025، مقارنة بـ 300 مليون جنيه إسترليني في نفس الفترة من العام السابق.
• هذا العام، تخطت الأسواق المالية في المدينة الشركات التي كانت تخطط سابقًا لإدراجات ضخمة.
• على سبيل المثال، يُقال إن شركة Shein تخطط للاكتتاب في هونغ كونغ بعد التخلي عن خططها السابقة لإدراج أسهمها في لندن.
تحديات جديدة في السوق
تواجه السوق المالية في لندن تحديات جديدة، حيث أعلنت شركة Wise، الرائدة في مجال التكنولوجيا المالية، أنها ستنقل إدراجها الرئيسي من لندن إلى نيويورك. كما أفيد مؤخرًا أن شركة AstraZeneca، التي تُعتبر الشركة الأكثر قيمة في مؤشر FTSE 100 في لندن، تفكر في نقل إدراجها إلى الولايات المتحدة.
❝ سيساعد هذا التحول في زيادة الوعي بالشركة في الولايات المتحدة، مما يمنحها وصولًا أفضل إلى "أعمق وأكبر سوق رأسمالي في العالم"، وفقًا لما قاله كريستو كارانمان، الرئيس التنفيذي لشركة Wise. ❞
الفجوة بين الأسواق الأمريكية والبريطانية
سلطت بيانات "Dealogic" الضوء على الفجوة الكبيرة بين الإدراجات في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة حتى الآن هذا العام. حيث شهدت الأسواق الأمريكية 156 اكتتابًا عامًا في النصف الأول من العام، والتي جمعت مجتمعة 28.3 مليار دولار.
قال صموئيل كير، رئيس أسواق رأس المال في "Mergermarket"، إن الأسواق المالية في المملكة المتحدة كانت "تحت سحابة من الأخبار السلبية لبعض الوقت"، لكنه أضاف أنه قد تكون هناك أوقات أفضل قادمة للندن.
خطط الحكومة البريطانية
أكد رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر على خطط حكومته لإحياء أسواق رأس المال في بريطانيا، متعهدًا بالنظر في التنظيمات التي "تعيق الاستثمار بلا داع". في الصيف الماضي، قامت الهيئة المالية البريطانية بإعادة هيكلة قواعد الإدراج بهدف تبسيط عملية إدراج الأسهم في السوق البريطانية.
قال كير: "إذا تمكنت لندن من تحويل الاهتمام المبكر في الاكتتابات العامة إلى اكتتابات ناجحة، فسيساعد ذلك في عكس بعض السرد السلبي".
تحديات الإصلاح
أشارت جانيت موى، رئيسة تحليل السوق في "RBC Brewin Dolphin"، إلى أن عمليات الخروج عبر الاكتتابات العامة تتباطأ على مستوى العالم. وأكدت أن "الواقع أكثر تعقيدًا، حيث إن عدم اليقين الكلي وظروف التمويل الأكثر صعوبة قد أبطأت الإدراجات عالميًا".
أضافت موى أن الأخبار عن اختيار شركة Visma النرويجية لندن لإدراجها القادم تظهر أن هناك ما زال هناك شهية للشركات ذات النمو العالي للإدراج في لندن، لكنها اعترفت بأن المزيد من العمل مطلوب لجعل لندن أكثر جاذبية للأعمال.
