إمباكتيف كابيتال تشهد تحولاً هيكلياً يفتح آفاقاً جديدة لشركة معالجة المياه العادمة

إمباكتيف كابيتال تشهد تحولاً هيكلياً يفتح آفاقاً جديدة لشركة معالجة المياه العادمة

ملخص:
أعلنت شركة أنظمة الصرف المتقدم عن استثمار من قبل صندوق "Impactive Capital"، الذي يسعى لتعزيز القيمة للمساهمين من خلال تحسين الأداء البيئي والاجتماعي. تعتبر الشركة رائدة في حلول إدارة مياه الأمطار والنفايات السائلة، ولديها حصة سوقية كبيرة في هذا المجال.

الشركة: أنظمة الصرف المتقدم (WMS)

العمل:
تعتبر شركة أنظمة الصرف المتقدم مصنّعًا لحلول مياه الأمطار والنفايات السائلة. تقدم الشركة، جنبًا إلى جنب مع فرعها "Infiltrator Water Technologies"، منتجات تصريف مياه الأمطار والنفايات السائلة المستخدمة في مجموعة متنوعة من الأسواق والتطبيقات، بما في ذلك التجارية والسكنية والبنية التحتية والزراعة، مع تقديم خدمة عملاء متميزة.

تقوم الشركة بتصنيع وتسويق أنابيب بلاستيكية مموجة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. كما توفر أنظمة وغرف تصريف بلاستيكية، وخزانات صرف صحي، وملحقات، تُستخدم بشكل رئيسي في التطبيقات السكنية.

تنتج الشركة أيضًا منتجات في الأسواق الدولية، مع استراتيجية تركز على مرافقها المملوكة في كندا والأسواق التي تخدمها من خلال المشاريع المشتركة في المكسيك وأمريكا الجنوبية.

قيمة السوق:
تبلغ القيمة السوقية للشركة 11.98 مليار دولار (144.10 دولار للسهم).

الناشط: "Impactive Capital"

الملكية:
يمتلك صندوق "Impactive Capital" نسبة 2.14%.

متوسط التكلفة:
غير متاح.

تعليق الناشط:
تأسس صندوق "Impactive Capital" في عام 2018 من قبل لورين تايلور وولف وكريستيان أليخاندرو أسمار. يعتبر صندوق "Impactive" مستثمرًا نشطًا في مجال ESG، حيث بدأ باستثمار قدره 250 مليون دولار من "CalSTRS" ويملك الآن حوالي 3 مليارات دولار.

ركز الصندوق على التغيير الإيجابي في النظام لبناء شركات تنافسية ومستدامة على المدى الطويل. يسعى الصندوق للبحث عن شركات عالية الجودة تكون عادةً معقدة وسعرها غير عادل، حيث يمكنهم تحقيق معدل عائد داخلي يتراوح بين 15% إلى 20% على مدى فترة استثمار تتراوح بين ثلاث إلى خمس سنوات.

ما يحدث الآن
في 21 أكتوبر، أعلن صندوق "Impactive" عن استثماره في شركة أنظمة الصرف المتقدم.

خلف الكواليس
تعتبر شركة أنظمة الصرف المتقدم رائدة في إدارة مياه الأمطار والنفايات السائلة البلاستيكية. تتمتع الشركة بتاريخ طويل من النمو المستدام، حيث زادت أرباحها بنسبة تقارب 10 أضعاف منذ طرحها العام الأول، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 28%.

على الرغم من ذلك، كانت أداء أسهم الشركة ضعيفًا خلال العامين الماضيين، حيث انخفضت قيمتها إلى نسبة سعر إلى أرباح في النطاق المنخفض إلى المتوسط. ويرجع ذلك إلى مخاوف المستثمرين بشأن دورات الإنفاق على البناء وضغط الهوامش.

❝ نعتقد أن المخاوف بشأن دورات الإنفاق على البناء مبالغ فيها، وأن الإدارة قد بنت هذا العمل لحماية إيراداته من تقلبات السوق. ❞

التحديات والفرص
تواجه الشركة تحديات بسبب انخفاض الإنفاق على البناء، إلا أن إيراداتها لم تتراجع.

• زيادة حصة السوق:

• استحوذت الأنابيب البلاستيكية على حصة أكبر من السوق، حيث تجاوزت 40% حاليًا.
  • التوسع في الأسواق السكنية:
• استحواذ الشركة على "Infiltrator" وزيادة تعرضها لسوق الإصلاحات السكنية.
  • استثمارات في البنية التحتية:
• زيادة أحداث العواصف الكبرى تتطلب استثمارات أكبر في البنية التحتية.

الهوامش:
تعمل الإدارة على تجنب ضغط الهوامش من خلال التنويع نحو المنتجات ذات الهوامش العالية.

• تكاليف المدخلات:

• تعتمد الشركة على استخدام الراتنجات المعاد تدويرها لتقليل التكاليف.

تتوقع "Impactive" أن تعود الشركة إلى نمو أرباح السهم في منتصف العشرينات، مع عائد إجمالي متوقع يبلغ 69% على مدى ثلاث سنوات.

كين سكوير هو مؤسس ورئيس "13D Monitor"، خدمة بحث مؤسسية حول نشطاء المساهمين.