وفقًا لتقرير سيتي، الأسهم التي حققت أكبر استفادة تاريخية من انخفاض أسعار الفائدة.
ملخص: يتوقع المستثمرون انخفاض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ديسمبر، مما يؤثر على الأسهم بشكل متفاوت. وفقًا لاستراتيجية سيتي، يعتمد كيفية استفادة الأسهم من هذا الانخفاض على الوضع الاقتصادي.
توقعات الأسهم في ظل انخفاض أسعار الفائدة
تتجه الأنظار نحو اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، حيث يتوقع أن يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ ديسمبر. الأسواق تتوقع خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية في نهاية الاجتماع المقرر في 16-17 سبتمبر، مع احتمال ضئيل لخفض أكبر.
توقعات استراتيجية سيتي
وفقًا لاستراتيجي سيتي، سكوت كرونرت، فإن كيفية استعداد المستثمرين لبيئة أسعار الفائدة المنخفضة تعتمد على ما سيحدث في الاقتصاد. بينما تُعتبر أسعار الفائدة المنخفضة مفيدة لمجموعة من الشركات، مثل الشركات التكنولوجية والشركات الصغيرة، فإن الحملة العدوانية لخفض الأسعار تتزامن تاريخيًا مع ضعف الاقتصاد، مما قد يؤثر سلبًا على تلك الأسهم.
❝ موضوع متكرر في محادثات العملاء الأخيرة يتعلق بـ "من يستفيد؟". نرى أن الإجابة مشروطة، حيث يجب أخذ أسعار الفائدة المنخفضة وتأثيرها على الأسعار الأخرى في الاعتبار بالنسبة لمنحنى الأسعار الأعمق والحالة الاقتصادية الأساسية. ❞
تأثير انخفاض العوائد
كرونرت اعتبر الآثار المحتملة على الأسهم في حال انخفاض عائدات سندات الخزانة لأجل عامين بمقدار نصف نقطة مئوية. يتوقع أن تكون النظرة الاقتصادية "الإيجابية المستمرة" مفيدة لأسهم النمو، بالإضافة إلى الشركات الصغيرة والمتوسطة. ومع ذلك، فإن تدهور الظروف الاقتصادية يعني أن المستثمرين يجب أن يضيفوا إلى الأسهم الدفاعية التقليدية والأسهم ذات البيتا المنخفضة.
نتائج البحث
وجدت سيتي أن الشركات الأكثر حساسية لانخفاض أسعار الفائدة شهدت نموًا سنويًا مركبًا في الأرباح بنسبة 14.2% عندما يترافق منحنى العائد الأعمق مع بيانات اقتصادية إيجابية. في المقابل، فإن منحنى العائد الأعمق مع بيانات اقتصادية سلبية يعني أن الأسهم الأكثر حساسية ستشهد نموًا بنسبة 6.9% فقط.
أسماء الأسهم الأكثر حساسية
إليك سبعة أسماء للأسهم الأكثر حساسية لانخفاض أسعار الفائدة:
• Gap: تعتبر أسهم Gap من بين الأكثر حساسية لانخفاض أسعار الفائدة. رغم أن السهم قد انخفض هذا العام، إلا أنه ارتفع بأكثر من 8% هذا الربع. في أغسطس، حذرت Gap من أن التعريفات ستؤثر على أرباحها.
• EchoStar: تعتبر أسهم EchoStar من الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة، حيث ارتفعت بأكثر من 200% هذا العام. مؤخرًا، ارتفعت الأسهم بعد موافقة EchoStar على بيع تراخيص الطيف لشركة SpaceX مقابل حوالي 17 مليار دولار.
رفع بحث دويتشه بنك هدفه السعري إلى 102 دولار بعد هذا الخبر.
