محافظ الاحتياطي الفيدرالي ميران يدعو إلى خفض بمقدار نصف نقطة هذا الشهر، بينما يؤيد والير خفضًا آخر بمقدار ربع نقطة.
ملخص:
قدم محافظا الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران وكريستوفر والير وجهات نظر متباينة حول خفض أسعار الفائدة في ظل تراجع سوق العمل. بينما يدعو ميران لخفض أكبر، يفضل والير تقليصًا أكثر حذرًا.
وجهات نظر متباينة حول خفض أسعار الفائدة
تحدث محافظ الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران مع CNBC خلال منتدى "استثمر في أمريكا" في 15 أكتوبر 2025.
قدم ميران ووالير آراء متضاربة حول سرعة خفض أسعار الفائدة في ظل تدهور سوق العمل وزيادة التوترات الجيوسياسية.
خطط خفض أسعار الفائدة
قال ميران يوم الخميس إنه يخطط لتكرار دعوته لخفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية عندما يجتمع الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الشهر.
في خطاب ألقاه في نيويورك، دعا والير إلى تقليص بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع أكتوبر، وهو موقف يبدو أنه يتماشى مع إجماع الاحتياطي الفيدرالي.
توجهات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة
مع الأخذ في الاعتبار التصريحات الأخيرة من صانعي السياسة النقدية الآخرين، يبدو أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تتجه نحو المزيد من التخفيضات، لكن مدى هذه التخفيضات لا يزال غير واضح.
❝استنادًا إلى جميع البيانات المتاحة لدينا حول سوق العمل، أعتقد أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يجب أن تخفض سعر السياسة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماعنا الذي ينتهي في 29 أكتوبر،❞ قال والير لمجلس العلاقات الخارجية.
تحديات السوق والتضخم
يعمل مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في حالة من الحيرة بين مؤشرات التوقف في التوظيف وضغوط التضخم المستمرة التي تفاقمت بسبب التعريفات التي فرضها الرئيس دونالد ترامب.
أشار والير إلى سيناريوهين:
• الأول، استمرار نمو الناتج المحلي الإجمالي وتحسن سوق العمل، مما يتطلب نهجًا أكثر حذرًا في التخفيضات.
• الثاني، تدهور الصورة الاقتصادية مما يستدعي تخفيضات إضافية تصل إلى 1.25 نقطة مئوية.
تصريحات ميران حول التخفيضات
قال ميران إنه يتوقع أن يصوت زملاؤه لصالح خفض آخر بمقدار ربع نقطة، رغم اعتقاده أن الظروف الحالية تتطلب نهجًا أكثر عدوانية.
❝رأيي هو أنه يجب أن يكون 50 نقطة أساس،❞ قال خلال مقابلة مع Fox Business. ❝ومع ذلك، أتوقع أن يكون 25 إضافية وأعتقد أننا ربما نكون مستعدين لثلاث تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، بإجمالي 75 نقطة أساس.❞
البيانات الاقتصادية وتأثيرها
أشار ميران إلى أن النمو الاقتصادي يبدو "جيدًا إلى حد كبير هذا العام"، لكنه يشعر بالقلق من تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين، والتي يراها تعزز الحاجة إلى تخفيضات كبيرة في الأسعار.
من المقرر أن تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 28-29 أكتوبر، مع توقعات السوق بتقليص بنسبة ربع نقطة مئوية تقريبًا.
