كاشكاري من الاحتياطي الفيدرالي في مينيسوتا: لا حاجة لتخفيض أسعار الفائدة بشكل أكبر
ملخص:
صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، بأن البنك المركزي قريب من النقطة التي يجب أن يتوقف فيها عن خفض أسعار الفائدة. وأكد أن التحدي الحالي هو تحديد ما إذا كان يجب التركيز على سوق العمل المتباطئ أو التضخم المرتفع.
تصريحات كاشكاري حول أسعار الفائدة
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، يوم الاثنين، إن البنك المركزي قريب من النقطة التي يجب أن يتوقف فيها عن خفض أسعار الفائدة.
في مقابلة مع CNBC، أشار كاشكاري إلى أن الحسابات الرئيسية الآن تتعلق بما إذا كان يجب على الاحتياطي الفيدرالي التركيز أكثر على سوق العمل المتباطئ أو التضخم المرتفع.
❝ أعتقد أننا قريبون جداً من الوضع المحايد الآن. نحتاج فقط إلى المزيد من البيانات لنرى أيهما القوة الأكبر. هل هو التضخم أم سوق العمل؟ ومن ثم يمكننا الانتقال من موقف محايد، في أي اتجاه يكون ضرورياً. ❞
تحديات السياسة النقدية
تعتبر معايرة الوضع المحايد أمراً حاسماً لصانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي، حيث يتعين على المجموعة المنقسمة اتخاذ قرار بشأن ما إذا كانت ستواصل سلسلة من ثلاث تخفيضات متتالية في أسعار الفائدة التي تم تنفيذها في النصف الثاني من عام 2025.
تستهدف أسعار الفائدة الفيدرالية حالياً في نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%. وفقًا للتوقعات التي تم إجراؤها في اجتماع ديسمبر، فإن هذا يبعد فقط حوالي نصف نقطة مئوية عن إجماع اللجنة على السعر المحايد، وهو السعر الذي لا يدعم ولا يعيق النمو.
مخاوف التضخم وسوق العمل
قال كاشكاري: "أعتقد أن التضخم لا يزال مرتفعًا جدًا. والسؤال الكبير في ذهني هو، ما مدى تشدد السياسة النقدية؟" وأضاف: "على مدار العامين الماضيين، كنا نعتقد أن الاقتصاد سيتباطأ، وقد أثبت الاقتصاد أنه أكثر مرونة مما كنت أتوقع."
يحمل صوت كاشكاري وزنًا إضافيًا في عام 2026 لأنه عضو مصوت في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، التي تحدد أسعار الفائدة المرجعية. وقد أشار مؤخرًا إلى أنه كان سيعارض التخفيضات الأخيرة بسبب مخاوفه من التضخم.
توجهات مستقبلية
على الرغم من قلقه بشأن سوق العمل، أشار كاشكاري إلى أن عمل اللجنة قريب من الانتهاء من التخفيضات. ارتفع معدل البطالة إلى 4.6% هذا العام، بينما كانت آخر قراءة لمقياس التضخم الأساسي المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي عند 2.8%.
قال كاشكاري: "مخاطر التضخم هي من نوع الاستمرارية، حيث تستغرق آثار هذه التعريفات عدة سنوات لتعمل بالكامل في النظام، بينما أعتقد أن هناك خطرًا من أن معدل البطالة قد يرتفع من هنا."
توقعات بشأن القيادة المستقبلية
فيما يتعلق بمسألة أخرى، أعرب كاشكاري عن سعادته إذا استمر جيروم باول في منصبه بعد انتهاء فترة رئاسته في مايو. وعلى الرغم من أنه من المؤكد أنه سيتم استبداله كرئيس، فإن فترة ولايته كحاكم تستمر حتى يناير 2028.
قال كاشكاري: "ليس لدي أي فكرة عما إذا كان سيبقى. أعتقد أنه قام بعمل رائع كرئيس. لا أحد منا مثالي. أعتقد أنه ليس مثاليًا. أنا لست مثاليًا. كفريق، لسنا مثاليين. لكن بشكل عام، أعتقد أنه قام بعمل ممتاز، وأود أن أراه يبقى كزميل طالما يرغب في ذلك."
أشار ترامب إلى أنه سيعين خلفًا لباول في يناير.
