قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في ديسمبر 2025
ملخص: خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية، مع تحذيرات بشأن التوجهات المستقبلية للسياسة النقدية. التصويت أظهر انقسامات بين الأعضاء، مما يعكس اختلافات في الآراء حول الحاجة إلى تخفيضات إضافية.
خفض سعر الفائدة الرئيسي
خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية يوم الأربعاء، مما وضعه في نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%. وقد جاء هذا القرار وسط انقسام بين الأعضاء حول أولويات السياسة النقدية.
• النتيجة: التصويت كان 9-3، مع معارضة من ثلاثة أعضاء، وهو ما لم يحدث منذ سبتمبر 2019.
• الآراء المتباينة: أيد الحاكم ستيفن ميران تخفيضًا أكبر بمقدار نصف نقطة، بينما دعم الرؤساء الإقليميون جيفري شميت من كانساس سيتي وأوستين جولسبي من شيكاغو الإبقاء على الأسعار كما هي.
البيان بعد الاجتماع
أعاد البيان الصادر بعد الاجتماع استخدام لغة مشابهة لتلك التي استخدمت في اجتماع اللجنة قبل عام.
❝ عند النظر في مدى وتوقيت التعديلات الإضافية على النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالية، ستقوم اللجنة بتقييم البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر. ❞
عند استخدام هذه اللغة في ديسمبر 2024، أشارت إلى أن اللجنة ربما تكون قد انتهت من التخفيضات في ذلك الوقت.
توقعات السوق
ارتفعت الأسهم بعد القرار، حيث أضاف مؤشر داو جونز الصناعي 500 نقطة. كما انخفضت عوائد السندات بشكل عام.
• تصريحات باول: قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن التخفيض وضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف مريح بالنسبة للأسعار.
• التوجهات المستقبلية: مع التخفيض الثالث المتتالي الآن، يتجه التركيز إلى الخطوات المقبلة للجنة.
توقعات النمو والتضخم
رفع اللجنة توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026، حيث زادت التوقعات بمقدار نصف نقطة مئوية إلى 2.3%. كما تتوقع اللجنة أن يظل التضخم فوق هدف 2% حتى عام 2028.
• أسعار التضخم: لا تزال الأسعار مرتفعة، حيث بلغ معدل التضخم السنوي 2.8% في سبتمبر، وهو ما يتجاوز هدف البنك المركزي.
استئناف شراء السندات
أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أنه سيستأنف شراء السندات الحكومية، بعد إعلان سابق في اجتماع أكتوبر عن وقف تقليص ميزانيته.
• البدء: سيبدأ البنك بشراء 40 مليار دولار من سندات الخزينة اعتبارًا من يوم الجمعة.
التحديات المقبلة
يواجه الاحتياطي الفيدرالي تحديات في ظل البيانات الاقتصادية المتأخرة بسبب إغلاق الحكومة. تشير البيانات إلى سوق عمل منخفض التوظيف، مع تردد أصحاب العمل في إضافة وظائف جديدة أو تسريح عدد كبير من العمال.
• التحذيرات: تشير البيانات غير الرسمية إلى تخفيضات أكبر في الوظائف، مع تجاوز الإعلانات عن التسريحات 1.1 مليون حتى نوفمبر.
