توقعات بخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، رغم وجود مخاطر متعددة، وفقاً لاستطلاع CNBC
ملخص: من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماعه هذا الأسبوع، مع إمكانية إجراء تخفيضات إضافية في الاجتماعات المقبلة. ومع ذلك، هناك مخاوف بشأن تأثير البيانات الاقتصادية والسياسات السياسية على قرارات البنك المركزي.
توقعات خفض أسعار الفائدة
من المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في اجتماعه هذا الأسبوع، وقد يقوم بتخفيضات إضافية في الاجتماعات القادمة، وفقًا لاستطلاع CNBC لشهر أكتوبر.
لكن هناك مخاوف بين 38 من المشاركين في الاستطلاع، الذين يشملون اقتصاديين واستراتيجيين ومديري صناديق، بشأن:
• نقص البيانات الناتج عن الإغلاق الحكومي
• فقاعة الذكاء الاصطناعي
• التضخم المرتفع
• ما إذا كانت السياسة تلعب دورًا في قرارات الاحتياطي الفيدرالي.
❝ الطيران في عاصفة ثلجية مع عصب العينين وبدون أدوات احتياطية ليس مكانًا جيدًا للسياسة النقدية، والأمر أسوأ عندما تكون هناك جبال في المنطقة. ❞ – غاي ليباس، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في جانني مونتغومري سكوت.
بينما يعتقد 92% من المشاركين أن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض الفائدة في هذا الاجتماع، يعتقد 66% فقط أنه ينبغي عليه ذلك، مع وجود 38% يعارضون خفض الفائدة.
تأثير السياسة على قرارات البنك المركزي
قال ريتشارد برنشتاين، الرئيس التنفيذي لشركة ريتشارد برنشتاين أدفايزرز: "تؤثر السياسة بدلاً من الظروف المالية بوضوح على قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. الظروف المالية قريبة من السهولة التاريخية، والناتج المحلي الإجمالي يتتبع 3.5-4%، والأصول المالية تشهد ارتفاعًا، والتضخم يبقى فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي."
بعد التخفيض المتوقع هذا الأسبوع، يرى 84% من المشاركين تخفيضًا آخر في ديسمبر، و54% يرون تخفيضًا ثالثًا في يناير. من المتوقع أن تصل إجمالي تخفيضات أسعار الفائدة إلى 100 نقطة أساس هذا العام والعام المقبل، مما سيخفض سعر الفائدة إلى 3.2% بحلول نهاية 2026.
وجهات نظر حول الأسهم والاقتصاد
يعتقد ما يقرب من 80% من المشاركين أن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مبالغ فيها بشكل كبير أو معتدل، بمتوسط يزيد عن 20%. نتيجة لذلك، يعتقدون أن الأسهم ستنهي العام بالقرب من المستوى الحالي وسترتفع بنسبة 5% فقط العام المقبل، على الرغم من أن S&P 500 سيتجاوز 7200 ويقترب من 7700 بحلول 2027.
قال تروي لودتكا، كبير الاقتصاديين في SMBC نيكو للأوراق المالية: "الديناميكية الأكثر أهمية على المدى القصير والطويل في المشهد الكلي الأمريكي هي الذكاء الاصطناعي وما إذا كان مبالغًا فيه أو غير ذلك."
تأثير الإغلاق الحكومي
وفقًا لـ 82% من المشاركين، لا يُتوقع أن يؤثر الإغلاق الحكومي على الأسهم. يرى حوالي 45% من المشاركين أن الإغلاق سينتهي هذا الشهر، بينما يرى 34% آخرون أنه سينتهي بحلول نوفمبر.
يتوقع معظم المشاركين أن يتم استرداد متوسط التكلفة الشهرية البالغ 0.3% من الناتج المحلي الإجمالي بعد إعادة فتح الحكومة. ومع ذلك، يشعر 5% فقط بـ "ثقة شديدة" و71% بـ "ثقة متوسطة" بأنهم يحصلون على صورة دقيقة عن الاقتصاد من البيانات المتاحة.
قالت ليندسي بيغزا، كبيرة الاقتصاديين في ستيفيل: "لا يستطيع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي استخلاص الكثير من الاستنتاجات حول أي شيء، وبالتالي ينبغي عليهم الانتظار للحصول على معلومات إضافية قبل أن يتسببوا في خطأ سياسي آخر من خلال خفض سعر الفائدة مرة أخرى إذا لم يكن ذلك warranted."
توقعات النمو والتضخم
توقعات النمو ارتفعت مرة أخرى، وهي المرة الخامسة في الاستطلاعات الست منذ الإعلان عن الرسوم المتبادلة في أبريل. يُتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي 1.9% هذا العام، و2.2% في 2026، و2.3% في 2027. يُتوقع أن تصل نسبة البطالة إلى حوالي 4.5% العام المقبل، بينما يُتوقع أن ينتهي التضخم عند حوالي 3% هذا العام.
تظل الرسوم الجمركية الخطر رقم 1 على التوسع الاقتصادي، لكن ما يقرب من ثلثي المشاركين يقولون إن التأثير حتى الآن على التضخم كان أقل مما توقعوا. ومع ذلك، يعتقد المتنبئون أنهم سيكونون على حق في النهاية، حيث يُعتبر السبب الرئيسي لخفض التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية هو أن "الأثر الكامل على أسعار المستهلكين لم يشعر به بعد."
