تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر 2025
ملخص: ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة أقل مما كان متوقعًا في نوفمبر، مما أعطى المستثمرين أملًا في أن الضغوط التضخمية قد تتراجع. التقرير يشير إلى إمكانية تخفيف السياسة النقدية أكثر مما يتوقعه وول ستريت.
أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة
ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 2.7% في نوفمبر، وفقًا لتقرير متأخر من مكتب إحصاءات العمل. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت آراؤهم وكالة داو جونز يتوقعون أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 3.1%.
مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي
كما أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، كان أقل من المتوقع، حيث زاد بنسبة 2.6% على مدار 12 شهرًا. وكان من المتوقع أن يرتفع بنسبة 3%.
تأثير الإغلاق الحكومي
يعتبر هذا التقرير الأول الذي يشمل الفترة التي تم خلالها إغلاق الحكومة الأمريكية. أدى هذا الإغلاق إلى تعطيل عملية جمع البيانات في ذلك الوقت، مما أدى أيضًا إلى إلغاء إصدار مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر. كان من المتوقع أن يتم إصدار هذه البيانات في 10 ديسمبر.
نظرًا لإلغاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر، لم يتضمن تقرير الخميس جميع النقاط البيانية المعتادة لإصدار مؤشر أسعار المستهلكين. وذكر مكتب إحصاءات العمل أنه لم يكن قادرًا على جمع بيانات أكتوبر بأثر رجعي، لكنه استخدم بعض "مصادر البيانات غير الاستقصائية" لإجراء حسابات المؤشر.
توقعات الاقتصاد
قد يكون الاقتصاديون مترددين في قراءة هذا التقرير كعلامة على اتجاه هبوطي في التضخم بسبب نقص بيانات المقارنة لشهر أكتوبر. ومع ذلك، قام المستثمرون بتحليل التقرير بحثًا عن أدلة حول تحركات السياسة النقدية المستقبلية من الاحتياطي الفيدرالي.
في وقت سابق من هذا الشهر، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة بمقدار 25 نقطة أساس للمرة الثالثة على التوالي.
❝ سيعزز مؤشر أسعار المستهلكين الهادئ تركيز الاحتياطي الفيدرالي على حماية سوق العمل. وهذا يعني أن هناك الآن "حماية" من الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد، كما قال توم لي، رئيس قسم الأبحاث في شركة فاندسترات. ❞
توقعات خفض أسعار الفائدة
تظل فرص خفض أسعار الفائدة في يناير منخفضة، لكن المتداولين بدأوا في تسعير فرصة أعلى لتخفيض في مارس. أظهر أداة "FedWatch" التابعة لمجموعة CME احتمالًا بنسبة 60% لخفض الفائدة في ذلك الشهر، مرتفعًا من حوالي 53.9% يوم الأربعاء.
ردود فعل السوق
قفزت العقود الآجلة للأسهم بعد الإصدار. ارتفعت عقود S&P 500 بنسبة 0.5% اعتبارًا من الساعة 8:39 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. سيسجل هذا الارتفاع نهاية سلسلة خسائر استمرت أربعة أيام لمؤشر الأسهم القياسي. انخفضت عوائد السندات، حيث تم تداول عائد السندات لأجل 10 سنوات حول 4.11%.
— ساهم شون كونلون من CNBC في إعداد هذا التقرير.
