تراجع صفقات العقارات التجارية، لكن قطاعين يتألقان: تقرير موديز
ملخص:
تشهد صفقات العقارات التجارية تراجعًا ملحوظًا في عام 2025، مع استمرار انخفاض قيمتها مقارنة بمستويات ما قبل جائحة كوفيد-19. في حين أن بعض القطاعات مثل الضيافة تعاني، فإن هناك اهتمامًا متزايدًا في القطاعات الأخرى مثل المكاتب وتجارة التجزئة.
تراجع صفقات العقارات التجارية في 2025
تشهد صفقات العقارات التجارية صعوبة كبيرة في عام 2025، بعد أن حققت زخمًا كبيرًا عند الخروج من جائحة كوفيد-19. على الرغم من استمرار حدوث المعاملات، إلا أنها توقفت عند مستويات أقل بكثير من تلك التي كانت قبل الجائحة.
ارتفاع طفيف في قيمة الصفقات
وفقًا لبيانات جديدة من شركة موديز، فإن القيمة الإجمالية للصفقات قد نمت بنسبة 5% فقط مقارنة بالعام الماضي حتى الربع الثالث. تتبع هذه البيانات أعلى 50 صفقة عقارية في الولايات المتحدة.
اتجاهات سبتمبر
كشفت الاتجاهات في شهر سبتمبر عن عدة مواضيع رئيسية:
• الهروب إلى الجودة
• عدم اليقين الاقتصادي يؤثر بشدة على قطاع الفنادق
• اهتمام متزايد في قطاعي المكاتب وتجارة التجزئة المتعثرين
يمكن رؤية الهروب إلى الجودة من خلال متوسط حجم الصفقات في سبتمبر، الذي ارتفع إلى 12.7 مليون دولار، مقارنة بمتوسط 11.2 مليون دولار في العامين السابقين.
الصفقات الكبرى
من بين 50 صفقة كبرى تم إغلاقها، كانت 29 منها تتجاوز قيمتها 100 مليون دولار. وقد ارتفع حجم الصفقات التي تتجاوز 100 مليون دولار في الربع الثالث بنسبة 35% مقارنة بالعام الماضي، في حين أن حجم الصفقات الأصغر ظل ثابتًا أو في تراجع.
❝لقد شهدنا نموًا كبيرًا في الحجم، واستعادة بعد الزيادات الأولى في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في 2022-2023. كان عام 2024 عامًا جيدًا، لكننا شهدنا توقفًا كبيرًا في عام 2025 نظرًا لكل عدم اليقين، خاصة بالنسبة للمعاملات الكبيرة، التي تميل إلى أن تكون في العقارات ذات الجودة العالية.❞ – كيفن فاغان، رئيس أبحاث أسواق رأس المال العقارية في موديز.
ضعف في قطاع الفنادق
يُظهر قطاع الفنادق ضعفًا واضحًا، حيث انخفضت قيمة الصفقات بنسبة 30% في سبتمبر مقارنة بنفس الشهر من عام 2024. كان هذا هو القطاع الوحيد الذي سجل انخفاضًا كبيرًا في الشهر الماضي، ومن المحتمل أن يكون ذلك بسبب انخفاض السفر الدولي وسفر الأعمال.
فرص في قطاع المكاتب
بينما تعرض قطاع الضيافة لضغوط، حقق قطاع المكاتب انتعاشًا. في سبتمبر، أنفقت شركة آبل 365 مليون دولار على محفظة عقارية مكتبية في سانيفيل، كاليفورنيا. كما أنفقت شركة نفيديا 83 مليون دولار على مبنى مكتبي واحد في سانتا كلارا.
نجاح تجارة التجزئة المفتوحة
كان هناك أيضًا نجاح كبير في تجارة التجزئة المفتوحة. حيث استثمر المشترون، بما في ذلك نوفين وتانجر، ما يقرب من نصف مليار دولار في ممتلكات التجزئة خلال الشهر، معظمها مراكز تجارية مفتوحة تضم مطاعم.
قال تشاد فيليبس، رئيس قسم العقارات العالمية في نوفين: "العوائد الإجمالية جيدة. أنت تشتري بأقل بكثير من تكلفة الاستبدال، مما يجعلها حاجة عقارية أساسية ومرنة."
