تحذير من السوق: تزايد إقبال المستثمرين الأفراد على صناديق الاستثمار المتداولة المضاربية قد ينذر بوجود مخاطر.
ملخص: يشير الخبراء إلى أن حماس المستثمرين الأفراد في سوق الصناديق المتداولة قد يكون علامة تحذيرية للأسواق. مع تدفق مليارات الدولارات إلى فئات استثمارية عالية المخاطر، يتساءل البعض عن إمكانية حدوث فقاعة.
تحذيرات من حماس المستثمرين الأفراد في سوق الصناديق المتداولة
تتزايد المخاوف من أن حماس المستثمرين الأفراد في سوق الصناديق المتداولة قد يشير إلى علامات تحذيرية للأسواق.
مع تدفق مليارات الدولارات إلى بعض الفئات الأكثر خطورة في سوق الصناديق المتداولة، يتساءل بعض الخبراء، مثل مايك أكينز من ETF Action، عما إذا كانت هذه الاتجاهات تدل على أن الأسواق تتجه نحو الفقاعة.
تزايد عدد المنتجات في السوق
قال أكينز، الشريك المؤسس للشركة، في حديثه مع CNBC:
❝إن عدد المنتجات في سوق الصناديق المتداولة في أعلى مستوياته على الإطلاق الآن. نحن نشهد علامات على جميع أنواع الاستراتيجيات المتخصصة، خاصة في الفضاء الموضوعي والمبتكر، تقترب من تدفقات عامي 2020 و2021 مرة أخرى، في ذروة السوق.❞
تشير البيانات الأخيرة من ملفات 13F التي جمعتها ETF Action إلى أن المستثمرين المؤسسيين يمثلون حوالي 64% من إجمالي سوق الصناديق المتداولة. بالمقابل، فهم غائبون إلى حد كبير عن الفئات سريعة النمو مثل صناديق الأسهم الفردية والاستراتيجيات المعززة أو العكسية، حيث يمثلون حوالي 9% و10% من المستثمرين في هذه الفئات، على التوالي.
استثمارات عالية المخاطر
أظهرت بيانات ETF Action أن صناديق ETFs غير التقليدية، التي تشمل الصناديق المعكوسة والمعززة، قد جمعت أكثر من 60 مليار دولار منذ بداية العام. وفقًا لأكينز، فإن المؤسسات القليلة المعنية بهذه الاستراتيجيات المضاربة موجودة بشكل أساسي لتوفير السيولة بدلاً من تخصيص الأموال.
قال أكينز:
❝هذه الاستراتيجيات متقلبة للغاية. يملكها 99% من المستثمرين الأفراد. لا توجد مؤسسات تستثمر في هذه الاستراتيجيات، لكن هناك مليارات الدولارات تتدفق إليها.❞
المخاطر المرتبطة بالمنتجات ذات العائد
تعتبر المنتجات التي تركز على العائد، مثل صناديق ETFs المرتبطة بالأسهم الفردية، محفوفة بالمخاطر. بينما قد تولد هذه المنتجات دخلاً ثابتًا عندما ترتفع الأسهم الأساسية، فإن المدفوعات يمكن أن تصبح غير مستدامة إذا تراجعت الأسهم.
‘إنها فوضى’
قال أكينز:
❝إذا كانت لديك استراتيجية مغطاة بالعائد تدفع 100% من الدخل على أساس سنوي، ولم تستمر الأسهم الأساسية في الارتفاع، فإنها ستكون فوضى.❞
تعود شهية المستثمرين الأفراد لهذه الصناديق إلى الزيادة التي شهدتها خلال فترة الوباء في صناديق ETFs الموضوعية، مثل Ark Innovation (ARKK)، التي شهدت تدفقات ضخمة مدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد في ذروة السوق الصاعدة.
يقول أكينز إن هذه المقارنات التاريخية يجب أن تدفع المستثمرين للتفكير مليًا.
❝عندما تبدأ في رؤية تدفقات الأموال إلى تلك المنتجات تتزايد، فإن ذلك عادة ما يكون إشارة معاكسة على أننا نشهد سخونة في السوق، وقد ثبت ذلك مرارًا وتكرارًا من حيث تدفقات الأموال التي تسعى لتحقيق العوائد.❞
