تجاوز تقديرات المحللين ليس دائماً كافياً: ما الذي يعنيه ذلك؟
ملخص:
تتجاوز الشركات التوقعات في موسم الأرباح الحالي، لكن المستثمرين لا يبدون اهتمامًا كبيرًا. تشير التقارير إلى أن النمو في أرباح مؤشر S&P 500 بلغ 9% في الربع الثاني مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.
تجاوز التوقعات في موسم الأرباح
تشير التقارير إلى أن الشركات تتجاوز التوقعات في موسم الأرباح الحالي، حيث من المتوقع أن ينمو مؤشر S&P 500 بنسبة 9% في الربع الثاني مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. ومع ذلك، فإن ردود فعل المستثمرين كانت متوسطة في أحسن الأحوال.
أداء الأسهم
وجدت شركة غولدمان ساكس أن الأسهم التي تجاوزت أرباحها التوقعات تفوقت على مؤشر S&P 500 بفارق 0.55 نقطة مئوية، وهو أقل من المتوسط التاريخي الذي يبلغ 1.01 نقطة مئوية. في المقابل، تم معاقبة الشركات التي خيبت آمال المستثمرين بشكل أكثر حدة من السابق.
• على سبيل المثال، تراجعت أسهم أمازون بأكثر من 9% خلال يومين بعد أن أعلنت عن نتائج الربع الثاني التي تفوقت على التوقعات، لكنها قدمت توقعات ضعيفة للإيرادات التشغيلية في الربع الحالي.
• كما انخفضت أسهم On Semiconductor بأكثر من 15% يوم الاثنين رغم تحقيق نتائج قوية.
مكافآت الأرباح
كتب ديفيد كوستين، كبير استراتيجيي الأسهم في غولدمان، أن "المكافأة على تجاوز الأرباح كانت ضئيلة". هناك عدة أسباب محتملة لهذا الرد الهادئ تجاه الأرباح القوية.
عوامل التأثير
• جزء كبير من الزيادة الإجمالية في المؤشر يأتي من أسهم السبع الكبار، التي تمثل 26% من النمو في الأرباح على أساس سنوي في الربع الثاني.
• بينما حقق باقي مؤشر S&P 500 نموًا قدره 4% فقط.
• أشار كوستين إلى أن المحللين وضعوا توقعات "غير واقعية" قبل موسم الأرباح، خوفًا من تأثير التعريفات على قدرة الشركات على زيادة الأرباح.
المخاوف المستقبلية
لا يزال هناك قلق في وول ستريت من أن تمديد التعريفات المتكرر سيؤثر سلبًا على السوق والتوقعات الاقتصادية.
قالت لوري كالفاسينا، رئيسة استراتيجية الأسهم في RBC Capital Markets، إن مراجعة مكالمات الأرباح للربع الثاني تجعلها حذرة.
❝ في المؤتمر الصحفي يوم الأربعاء، بعد اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، استخدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول عبارة resonated معنا، وهي أننا لا زلنا "بعيدين جدًا" عن فهم تأثيرات التعريفات على التضخم. ❞
خاتمة
تستمر حالة عدم اليقين في التأثير على الأسواق، مما يجعل المستثمرين أكثر حذرًا في قراراتهم.
