باول يلقي خطاب جاكسون هول يوم الجمعة. توقعات وول ستريت.
ملخص: من المقرر أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابه الرئيسي الأخير في مؤتمر البنك المركزي السنوي، وسط ضغوط سياسية كبيرة. يتوقع المحللون أن يتناول باول قضايا استقلالية البنك وأهداف السياسة النقدية.
خطاب باول في مؤتمر جاكسون هول
يستعد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لإلقاء ما يُعتبر على الأرجح خطابه الرئيسي الأخير في مؤتمر البنك المركزي السنوي، في واحدة من أكثر الفترات اضطرابًا في تاريخ البنك.
التحديات الحالية
تتعلق القضايا المطروحة بمشاعر الأسواق المالية على المدى القريب، والمسار طويل الأمد لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى محاولة الحفاظ على استقلالية البنك في وقت يواجه فيه ضغوطًا سياسية هائلة.
إذا كان خطاب يوم الجمعة في جاكسون هول، وايومنغ، يشبه إلى حد كبير السنوات السبع التي قضاها باول في منصبه، فسوف يتسم بالهدوء والرصانة، حتى وإن كان يخفي الضغوط الكبيرة التي يتعرض لها هو وزملاؤه.
❝لقد قام بعمل جيد في الحفاظ على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، متجاهلاً الضغوط والأسئلة التي يتلقاها، وركز على الاعتماد على البيانات والولاية المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي،❞ قال مايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة ستايت ستريت جلوبال أدفايزرز.
الضغوط السياسية
استمر الرئيس دونالد ترامب في توجيه انتقادات مستمرة لباول وزملائه، حيث ضغط عليهم لخفض أسعار الفائدة. في الآونة الأخيرة، تجاوزت هجمات ترامب على الاحتياطي الفيدرالي مجرد السياسة النقدية.
في وقت سابق من هذا الصيف، انتقد البيت الأبيض الاحتياطي الفيدرالي بسبب مشروع إعادة بناء كبير في مقره بواشنطن. جاء ذلك في فترة حاول فيها ترامب إقالة باول، لكنه تراجع عن الفكرة لاحقًا.
هذا الأسبوع، ركزت الإدارة على محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك، متهمة إياها بالاحتيال العقاري فيما يتعلق بقرضين مدعومين من الحكومة.
السياسة والاقتصاد
قال دان نورث، كبير الاقتصاديين في شركة أليانز تريد أمريكا الشمالية: ❝سيأخذ باول فرصة للحديث عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، لأنه ليس لديه ما يخسره في هذه المرحلة.❞
يتوقع أن يتناول باول في خطابه "توقعات اقتصادية ومراجعة الإطار"، مما يشير إلى أنه سيقدم رؤيته حول الظروف العامة بالإضافة إلى مناقشة الأهداف طويلة الأمد للاحتياطي الفيدرالي.
توقعات السوق
يتوقع السوق أن يشير باول إلى خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. في كل من خطبه السابقة في جاكسون هول، بدءًا من عام 2018، أشار إلى تغييرات سياسية كبيرة.
قال ديفيد ميريكل، اقتصادي في جولدمان ساكس: ❝لا نتوقع أن يشير باول بشكل حاسم إلى خفض في سبتمبر، لكن الخطاب يجب أن يوضح للأسواق أنه من المحتمل أن يدعم ذلك.❞
التضخم مقابل البطالة
من النقاط الرئيسية التي يجب مراقبتها هي كيفية وصف باول لسوق العمل ورأيه في تأثير التضخم الناتج عن رسوم ترامب.
بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، أعلنت وزارة العمل عن نمو ضعيف في الوظائف، ومع ذلك، استخدم العديد من صانعي السياسات كلمة "صلب" لوصف سوق العمل، مما يشير إلى أنهم يرون أقل إلحاحًا لخفض أسعار الفائدة.
قال كريشنا غوه، رئيس استراتيجية السياسة العالمية في إيفركور آي إس آي: ❝من المحتمل أن يبقى باول حذرًا ولا يلتزم مسبقًا بخفض في سبتمبر، مما قد يخيب آمال بعض المستثمرين.❞
تغييرات السياسة النقدية
تتوقع التغييرات في بيان الاحتياطي الفيدرالي حول الأهداف طويلة الأمد، حيث من المحتمل أن يتم التراجع عن تعديلات عام 2020 واستعادة دور رئيسي للعمل الاستباقي.
سيتم تقديم خطاب باول في الساعة 10 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وينتهي المؤتمر يوم السبت.
