المستثمرون بحاجة إلى وضوح بشأن فاني وفريدي
ملخص:
تتحدث قمة زيلمان السكنية عن التحديات التي تواجه سوق الإسكان في الولايات المتحدة، بما في ذلك أسعار الفائدة ومستقبل الشركات الكبرى مثل فاني ماي وفريدي ماك. كما تم التأكيد على أزمة الأراضي ونقص العمالة في قطاع البناء.
قمة زيلمان السكنية
تُعَد قمة زيلمان السكنية مؤتمرًا صغيرًا ولكنه متميز يجمع بين شركات البناء العامة والخاصة، ومقرضي الرهن العقاري، والمستثمرين، والمحللين الماليين. يدير المؤتمر أحد أبرز المحللين في مجال البناء، آيفي زيلمان. عند انطلاق المؤتمر قبل 18 عامًا، كان يركز بشكل أساسي على الإسكان السكني، ولكن النقاشات توسعت الآن لتشمل الإسكان متعدد العائلات، والشركات الحكومية، والعمالة، والأراضي.
قبل أربع سنوات، تم الاستحواذ على شركة زيلمان من قبل شركة ووكر ودنلوب، وهي شركة تمويل واستشارات عقارية تجارية. تُعتبر هذه الشركة من كبار المقرضين في قطاع الإسكان متعدد العائلات. وقد أجرى موقع CNBC حوارًا مع ويلي ووكر، الرئيس التنفيذي للشركة.
أسعار الفائدة
تصدرت أسعار الفائدة النقاشات في قمة زيلمان، حيث انخفض العائد على السندات لأجل عشر سنوات مرة أخرى عند بدء المؤتمر. أعرب ووكر عن دهشته من مستوى أسعار الفائدة الحالية، متوقعًا عدم استمرارها في هذا المستوى.
قال ووكر: "إذا كنت قد قلت لي قبل ثلاثة أسابيع إننا سنصل إلى 4.01% على السندات لأجل عشر سنوات اليوم، لما كنت قد راهنت على ذلك. الأسعار اليوم أقل بكثير مما كنت أعتقد."
وأشار إلى أنه عند العودة إلى عام 1980، يمكن ملاحظة أن التخفيضات في أسعار الفائدة خلال فترات الركود أدت إلى انخفاض العوائد طويلة الأجل، بينما لم يكن هناك تأثير ملحوظ خارج فترات الركود.
فاني وفريدي
بالنسبة للبنائين ومطوري الإسكان متعدد العائلات، يُعتبر مستقبل فاني ماي وفريدي ماك أمرًا حاسمًا، وكانت حالة عدم اليقين حول ما ستفعله إدارة ترامب بشأنهما موضوعًا ساخنًا في قمة زيلمان.
أوضح ووكر أن القطاع العقاري التجاري عانى بشكل عام في السنوات الثلاث الماضية بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، بينما كان الإسكان متعدد العائلات يتمتع بميزة. عندما لم تكن البنوك أو مُصدرو CMBS يقدمون قروضًا، كانت فاني وفريدي دائمًا في السوق لتوفير السيولة.
الأراضي
أثارت قمة زيلمان أيضًا قضايا تتعلق بالأراضي. قال أدريان فولي، الرئيس التنفيذي لشركة بروكفيلد ريزيدنشال: "ليس لدينا أزمة سكن، بل لدينا أزمة أراض."
يقول البناؤون إنهم بحاجة إلى المزيد من التصاريح للأراضي، ويأملون أن تسهل إدارة ترامب ذلك من خلال فتح المزيد من الأراضي الفيدرالية وتخفيف قيود التخطيط.
العمالة
من جهة أخرى، أشار دوغ ييرلي، الرئيس التنفيذي لشركة تول بروذرز، إلى أنه حتى لو كانت هناك أراضٍ كافية للبناء، فلا توجد عمالة كافية للبناء عليها. وقد فقد البناؤون الأصغر حجمًا العمال بسبب الخوف من عمليات التفتيش على مواقع العمل.
قال ييرلي: "نحتاج إلى سياسة هجرة صحية. عندما تذهب إلى أي من مواقع البناء لدينا، يبدو الأمر كالأمم المتحدة."
