### وول ستريت تبدأ الربع الثالث بأداء مختلط بعد نصف عام قوي
افتتحت وول ستريت الربع الثالث بأداء مختلط، بعد أن حققت الأسهم نتائج مذهلة في النصف الأول من العام. خلال اليومين الأولين من الربع الثالث، شهد مؤشر S&P 500 استقرارًا نسبيًا، بينما تحرك مؤشر داو جونز الصناعي وناسداك في اتجاهات متباينة.
أنهى مؤشر داو الأسبوع الذي تخللته عطلة بإغلاق قياسي يوم الخميس، حيث خفّض تقرير الوظائف الضعيف من احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. في المقابل، عانى مؤشر ناسداك من خسائر متتالية، حيث انخفضت أسهم شركات الرقائق، وفقًا لمؤشر PHLX للرقائق، بنسبة 6.3% يوم الأربعاء و5.4% يوم الخميس.
على الرغم من البداية المتواضعة لشهر يوليو، الذي شهد تحولًا نحو مجموعة جديدة من المستفيدين من الذكاء الاصطناعي، إلا أن جميع مؤشرات الأسهم الثلاثة شهدت ارتفاعًا خلال الأسبوع. بينما كانت الأسواق مغلقة يوم الجمعة احتفالًا بعيد الاستقلال، كانت الأحاديث تدور حول الانفجارات. حقق النصف الأول من عام 2026 أداءً مذهلاً، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 9.6% وناسداك بنسبة تزيد عن 12%. كما سجل مؤشر داو أفضل أداء له في النصف الأول منذ عام 2021، بزيادة قدرها 8.9%.
### الذكاء الاصطناعي يعزز أسهم الأمن السيبراني
عززت أسهم الأمن السيبراني مكانتها كأحد الرابحين الكبار من طفرة الذكاء الاصطناعي هذا الأسبوع، في تحول كبير عن بداية العام عندما كانت المخاوف من disruptions الذكاء الاصطناعي تسيطر على السوق. جاء هذا الانتعاش بعد تقرير من صحيفة وول ستريت جورنال أفاد بأن النماذج الصينية للذكاء الاصطناعي أصبحت قادرة تقريبًا على المنافسة مع المنصات الأمريكية الرائدة في تحديد الثغرات في الشيفرة.
بدلاً من اعتبار ذلك سلبًا على القطاع، رأى المستثمرون فيه سببًا آخر يدفع الشركات لزيادة الإنفاق على الأمن السيبراني. وقد أكد جيم على أن تحسين الذكاء الاصطناعي في اكتشاف عيوب البرمجيات سيجعل الشركات بحاجة إلى أدوات أكثر تطورًا لتحديد وتصحيح تلك الثغرات قبل أن يستغلها القراصنة.
### ميتا تتجه نحو السحابة
قدمت شركة ميتا، المالكة لفيسبوك وإنستغرام، للمستثمرين سببًا للاعتقاد بأن إنفاقها الضخم على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يتحول أخيرًا إلى إيرادات ملموسة. قفزت أسهم ميتا بأكثر من 8% يوم الأربعاء بعد أنباء عن استعداد الشركة لإطلاق مشروع للبنية التحتية السحابية يهدف إلى بيع قدرات الحوسبة الزائدة ونماذج الذكاء الاصطناعي للعملاء الخارجيين.
واجهت ميتا مخاوف متزايدة بشأن إنفاقها الكبير على الخوادم ومراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. حتى الآن، كانت الشركة تدافع عن هذا الإنفاق بالإشارة إلى تحسينات في أعمالها الإعلانية، لكن ذلك لم يكن كافيًا للمستثمرين الذين كانوا قلقين بشأن التدفق النقدي الحر واعتماد ميتا على مصدر إيرادات ضيق.
### إعادة هيكلة المحفظة الاستثمارية
أجرت مجموعة CNBC الاستثمارية عدة تغييرات ملحوظة في محفظتها هذا الأسبوع، حيث استمرت في إعادة توزيع رأس المال نحو أفكارها الأكثر إيمانًا، مع تحقيق مكاسب في الأسهم التي حققت أداءً جيدًا. على صعيد البيع، خرجنا من موقفنا في نايكي بعد أن تبين أن عملية التحول ستستغرق وقتًا أطول مما توقعنا.
بينما أحرزت الإدارة تقدمًا في تحسين المخزون وزيادة الهوامش، لم نعد نعتقد أن التعافي يبرر تجميد رأس المال لعدة أشهر أخرى. قررنا تحقيق الخسارة واستثمار تلك الأموال في شركات ذات قصص نمو أكثر وضوحًا.
كما قمنا بتقليص مراكز الأسهم التي حققت أداءً متفوقًا بشكل كبير. بالإضافة إلى مبيعات Palo Alto، اتبعنا نهجًا مشابهًا مع Corning، حيث تجاوزت أسهمها الارتفاع بنسبة 200% منذ بداية العام. تبقى Corning واحدة من أفضل خياراتنا في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لكن انضباطنا يقضي بتقليص المراكز عندما تصبح كبيرة جدًا أو ترتفع بشكل أسرع مما يمكن تبريره.
أعطت العائدات من هذه المبيعات الفرصة لبناء مركزين نعتقد أنهما يحملان إمكانيات جذابة. أضفنا إلى كل من FedEx وFedEx Freight، باستخدام حوالي نصف الأموال الناتجة عن بيع نايكي. نواصل الاعتقاد بأن المستثمرين يقللون من تقدير تحسن أعمال FedEx في الشحن، حيث تستفيد الإدارة من الطلب الأقوى في مجالات الرعاية الصحية والطيران والسيارات واللوجستيات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
في الوقت نفسه، بدأت FedEx Freight حياتها كشركة مستقلة، مما يمنح الإدارة مرونة أكبر لتحسين الهوامش مع ظهور علامات مبكرة على انتعاش دورة الشحن. عززت Goldman Sachs هذا الرأي هذا الأسبوع من خلال بدء التغطية بتصنيف “شراء” وسعر مستهدف يبلغ 186 دولارًا.
