### تباين في أداء السوق الأمريكي: هل يقود “السبعة العظماء” الاتجاه؟
شهدت الأسواق المالية الأمريكية ارتفاعًا ملحوظًا، حيث سجل مؤشر S & P 500 قفزة تجاوزت 10% في أبريل، ليكون أفضل شهر له منذ نوفمبر 2020. وقد ساهمت الأرباح القوية من شركات السبعة العظماء في تعزيز شهية المستثمرين للمخاطرة.
على الرغم من هذا الارتفاع، فإن مؤشر Invesco S & P 500 Equal Weight ETF لم يسجل سوى زيادة قدرها 6% في نفس الشهر، مما يبرز تباينًا في أداء السوق. هذا المؤشر يقيس الشركات بشكل متساوٍ، مما يوفر صورة أوضح عن صحة السوق بشكل عام.
كتب روب جينسبرغ من Wolfe Research أن السوق أصبح ضيقًا مرة أخرى، يقوده عدد قليل من الأسماء ذات الزخم العالي. كما أشار إلى أن قطاع التكنولوجيا كان الأكثر أداءً، حيث ارتفع مؤشر Technology Select Sector SPDR Fund بنسبة 20% في أبريل.
في المقابل، سجل قطاع العقارات زيادة تجاوزت 8%، بينما كان أداء قطاع السلع الاستهلاكية متباينًا، حيث ساهمت أمازون، التي تمثل حوالي 30% من هذا القطاع، في تعزيز الأداء.
ومع ذلك، حذر جينسبرغ من أن الاعتماد على عدد قليل من الأسماء قد يزيد من خطر حدوث تراجع حاد إذا تراجع الزخم. كان اتساع السوق في وقت سابق من هذا العام هو السبب الرئيسي وراء اعتقاد المستثمرين بقوة الانتعاش، لكن يبدو أن السبعة العظماء سيكونون مرة أخرى المحرك الرئيسي لأي مكاسب قريبة.
أشارت ملاحظة من مكتب التداول في JPMorgan إلى أن أرباح الشركات الكبرى في قطاع التكنولوجيا تتفوق على بقية الأسهم بنسبة تصل إلى 42%. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التوجه إلى تفوق السوق الأمريكية على باقي الأسواق العالمية.
ومع ذلك، لا تخلو الأوضاع من المخاطر، بما في ذلك احتمال حدوث اضطرابات بسبب الذكاء الاصطناعي، وزيادة مخاطر التضخم نتيجة الإغلاق المستمر لمضيق هرمز. كما أن المخاطر الموسمية تثير القلق، حيث يُعرف مايو بأنه بداية أسوأ ستة أشهر تداول في السوق.
رغم ذلك، يبدو أن المستثمرين حاليًا يتجاهلون هذه المخاطر، حيث قال جينسبرغ: “مثل معظم التباينات، لا يهم الأمر حتى يصبح مهمًا، وحاليًا… لا تهم الأمور.”
