ارتفاع عوائد السندات الأمريكية يثير قلق المستثمرين
تشهد عوائد السندات الأمريكية تحولات غير مسبوقة، مما يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم. فقد ارتفعت عوائد السندات لأجل عشر سنوات إلى مستويات لم تُسجل منذ أكثر من عام، بينما سجلت عوائد السندات لأجل ثلاثين عامًا أعلى مستوياتها منذ عام 2007، مما يعكس حالة من عدم الاستقرار في الأسواق المالية.
تأتي هذه الارتفاعات في العوائد نتيجة للصراعات الجيوسياسية وصدمة أسعار النفط، مما أعاد إشعال مخاوف التضخم. ويبدو أن هناك توافقًا متزايدًا على أن الاحتياطي الفيدرالي لن يقوم بخفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل، وهو الأول منذ تأكيد تعيين كيفن وارش رئيسًا للاحتياطي الفيدرالي بتفويض من الرئيس ترامب.
في يوم الجمعة، وصلت عوائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 4.57%، بينما ارتفعت عوائد السندات لأجل ثلاثين عامًا إلى 5.08%. وقد وصفت HSBC في ملاحظة لها هذا الأسبوع السندات الأمريكية بأنها في "منطقة الخطر".
عبرت جو آن بيانكو، كبيرة الاستراتيجيين الاستثماريين في شركة BondBloxx، عن مخاوف مماثلة خلال ظهورها في برنامج "ETF Edge" على قناة CNBC، مشيرة إلى أن العوائد المرتفعة قد تعني أيضًا تراجع أسعار السندات.
توصي بيانكو المستثمرين بالتركيز على جزء السندات المتوسطة الأجل، وتحديدًا في نطاق 5 إلى 7 سنوات، حيث يمكنهم الاستفادة من العوائد المرتفعة دون التعرض لتقلبات الأسعار التي تؤثر على حاملي السندات طويلة الأجل.
فيما يتعلق بسوق السندات ذات التصنيف الاستثماري، ترى بيانكو أن السندات ذات التصنيف BBB تمثل فرصة جيدة، حيث تتمتع بمزايا دخل ثابت تفوق تلك الموجودة في مؤشرات السندات الأمريكية الأوسع.
تظهر البيانات أن مخاطر التخلف عن السداد في قطاع BBB، رغم كونها أعلى من AAA، تظل منخفضة جدًا، مما يعكس قوة الأساسيات الاقتصادية للشركات.
أما في سوق السندات ذات العائد المرتفع، حيث تصل العوائد إلى 12%، فإن جودة الائتمان المتوسطة قوية، مما يعكس أداءً جيدًا للأرباح الأساسية للشركات.
تتوقع بيانكو أن تكون حالات التخلف عن السداد أقل بكثير من المتوسط التاريخي خلال بقية العام، مما يعكس تفاؤلاً حذرًا في السوق.
