تزايد تكاليف الاقتراض يهدد مشاريع الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة
شهدت عوائد الخزانة الأمريكية ارتفاعًا كبيرًا هذا الأسبوع، حيث وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2007، مما يهدد بزيادة تكاليف الاقتراض للشركات التي تعتمد على الديون.
في ظل هذا الوضع، يتوقع أن تصبح مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، التي وصلت بالفعل إلى مستويات تاريخية، أكثر تكلفة. وقدرت شركة جي بي مورغان تشيس في يونيو الماضي أن حوالي 4.1 تريليون دولار من الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستصدر حتى عام 2030، حيث تسعى الشركات إلى زيادة قدرتها لتلبية الطلب المتزايد على خدمات الذكاء الاصطناعي.
مع عودة المقترضين إلى السوق، يواجهون الآن عائدات الخزانة لمدة عشر سنوات التي تتجاوز 5.17%، بزيادة قدرها نقطة مئوية واحدة منذ بداية العام. وهذا يعني أن الشركات التي تصدر الديون ستضطر لتقديم معدلات عائد أكثر جاذبية لجذب المستثمرين.
رغم ذلك، لا يبدو أن السوق في حالة من الذعر حتى الآن. فقد حافظت أسهم شركة كور ويف، التي تعتمد على الديون، على استقرارها، حيث ارتفعت بنسبة 8% هذا الأسبوع، بينما واجهت أوراكل صعوبات، حيث انخفضت أسهمها بنسبة 7% خلال الأسبوع و30% منذ بداية العام.
في سياق متصل، قامت شركة سوفت بانك اليابانية، المزود الرئيسي لرأس المال لمشاريع الذكاء الاصطناعي، بجمع 11.1 مليار دولار من خلال بيع سندات ذات تصنيف منخفض، حيث وصلت العوائد إلى 9.75% على شريحة السندات لمدة سبع سنوات.
أشار مارك مالك، رئيس قسم الاستثمار في سيبرت فاينانشال، إلى أن العديد من هذه الشركات تحتاج إلى الحصول على أكبر قدر ممكن من رأس المال للمنافسة، مما يجعلها غير حساسة للأسعار.
في قلب جنون الذكاء الاصطناعي، نجد مطوري النماذج الرائدين مثل أوبن أي آي وأنتروبيك، اللتين تقدر قيمتهما بحوالي تريليون دولار في السوق الخاصة. وقد التزمت شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل أمازون وجوجل وميتا ومايكروسوفت، باستثمارات ضخمة في البنية التحتية، مع توقعات بزيادة تلك الاستثمارات بحلول عام 2027.
ومع ذلك، تشير بعض الآراء إلى أن التحديات الأكبر تنتظر الشركات الأصغر، حيث قال مستثمر في الائتمان الخاص إن تمويل صفقات الشركات الناشئة سيكون أكثر صعوبة في المستقبل.
من جهة أخرى، حذرت شركة كور ويف في تقاريرها للجهات التنظيمية من تأثير ارتفاع أسعار الفائدة، مشيرة إلى أن كل زيادة بمقدار 100 نقطة أساس قد تؤدي إلى زيادة قدرها 30 مليون دولار في نفقات الفوائد.
تزايدت المخاوف أيضًا بشأن تسارع تطوير الذكاء الاصطناعي، حيث دعا الرؤساء التنفيذيون لشركتي أنتروبيك وأوبن أي آي إلى تباطؤ وتيرة التطوير بعد أن أعرب الباحثون في الصناعة عن مخاوفهم من أن النماذج المتقدمة قد تخرج عن السيطرة.
في ختام هذا الوضع المعقد، يبقى الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي في تزايد مستمر، حيث حققت تطبيقات مثل Muse من ميتا نجاحًا كبيرًا، محققة أكثر من 2.5 مليون تحميل عالمي في أول أسبوعين من إطلاقها.
