صناديق الاستثمار تواجه جولة من عمليات البيع المتأخرة
تشير تقارير شركة وولف للأبحاث إلى أن صناديق الاستثمار ستبدأ جولة من عمليات البيع المتأخرة، مما قد يعرض العديد من الأسهم لخسائر حادة. تعتبر أشهر سبتمبر وأكتوبر وديسمبر من الفترات الأكثر شيوعًا لنهاية السنة المالية، حيث تميل هذه الصناديق إلى التخلص من أكبر الخاسرين بدءًا من منتصف سبتمبر لتعويض الأرباح المحققة في محفظتها.
تُعرف هذه العملية باسم “بيع الخسائر الضريبية”، حيث تساعد الصناديق على تقليل توزيعات الأرباح الرأسمالية الخاضعة للضرائب التي تقدمها للمستثمرين، مما يخفف العبء الضريبي على المستثمرين الأفراد.
قال كريس سينيك، كبير استراتيجيي الاستثمار في وولف: “تاريخيًا، كان تجنب أكبر الخاسرين خلال العام استراتيجية إيجابية لتحقيق العوائد”. وأضاف: “يمكن أن تتعرض الأسهم الأضعف لضغوط بيع من قبل المستثمرين الذين يسعون لتحقيق خسائر رأسمالية أو تحسين تقاريرهم السنوية”.
على الرغم من أن مؤشر S&P 500 شهد ارتفاعًا بأكثر من 11% في عام 2026، إلا أن هناك دائمًا أسهم تتخلف عن السوق الأوسع. قامت وولف بتحديث قائمة الأسهم التي تعرضت لخسائر ضريبية، والتي تضم الأسهم التي انخفضت بأكثر من 20% في عام 2026 أو خلال الـ 12 شهرًا الماضية.
من بين الأسهم التي تم الإشارة إليها، تعاني شركة نايكي من انخفاض بأكثر من 40% في عام 2026، ونحو 50% في الـ 12 شهرًا الماضية. قدمت الشركة في يونيو توقعات قاتمة لنصفها المالي الأول الذي ينتهي في نوفمبر، مع توقعات ضئيلة لتغيير الأرباح. وقد خفض المحللون توقعاتهم بشأن نايكي، التي تلقت مؤخرًا تخفيضات من شركتي Truist وJPMorgan.
أما شركة كامبل، المتخصصة في الحساء، فقد انخفضت أسهمها تقريبًا بنسبة 22% في عام 2026، وأكثر من 35% في الـ 12 شهرًا الماضية. وأفاد المحلل جيم ساليرا من ستيفنز بأن الشركة تعاني من التضخم، خاصة في تكاليف التعبئة والطاقة.
لا تقتصر فوائد بيع الخسائر الضريبية على صناديق الاستثمار فقط، بل يمكن أن يستفيد المستثمرون الأفراد أيضًا من هذه الاستراتيجية. يشير تقرير وولف إلى وجود جولة ثانية من بيع الخسائر الضريبية تمتد من منتصف نوفمبر إلى منتصف ديسمبر، حيث يسعى المستثمرون الأفراد للتخلص من الأسهم الضعيفة.
يمكن للمستثمرين الأفراد تحقيق بعض خسائرهم واستخدامها لتعويض الأرباح الرأسمالية في محفظتهم. وإذا تجاوزت الخسائر الأرباح، يمكن استخدام ما يصل إلى 3000 دولار من الخسائر لتعويض الدخل العادي. كما يمكن ترحيل الخسائر الإضافية إلى السنوات المقبلة.
من المهم تجنب انتهاك قاعدة “بيع الغسل”: إذا قمت ببيع أصل لتحقيق خسارة ولكنك اشتريت بديلًا مشابهًا خلال 30 يومًا قبل أو بعد تلك المعاملة، فلن تسمح لك مصلحة الضرائب الأمريكية بالمطالبة بالخسارة في ضرائبك.
