توقعات التضخم تثير قلق المستثمرين في الولايات المتحدة
تتجه الأنظار إلى بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التي ستصدر يوم الأربعاء، حيث يسعى المستثمرون لفهم مدى استمرار مشكلة التضخم في الاقتصاد الأمريكي.
تشير التوقعات إلى أن معدل التضخم قد يظل مرتفعًا، رغم تراجعه عن ذروته البالغة 9.1% في عام 2022. ومن المتوقع أن يصل مؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.6% في سبتمبر، مدفوعًا بارتفاع تكاليف الطاقة نتيجة النزاع مع إيران.
خيارات الحماية من التضخم
تعتبر الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) واحدة من الخيارات المتاحة للمستثمرين، حيث تسجل عوائد حقيقية عند مستويات مرتفعة لم تشهدها منذ عقود. ومع ذلك، لم تحقق TIPS نتائج جيدة هذا العام، حيث سجلت عائدًا إجماليًا قدره -1.16% حتى الآن.
تأثرت TIPS بشكل كبير بارتفاع أسعار الفائدة، حيث سجلت السندات الحكومية لأجل 10 سنوات ارتفاعًا إلى 5.3%، مما أثر سلبًا على أسعار السندات. لكن العوائد المرتفعة تجعل TIPS أكثر جاذبية، حيث بلغ عائد TIPS لأجل 10 سنوات حاليًا 2.87%.
أداء TIPS ومخاطرها
تدفع TIPS معدل فائدة ثابت، ولكن مع ارتفاع التضخم، تزداد القيمة الاسمية للسند. هذا يعني أن المستثمرين في TIPS يحصلون على فوائد على قيمة اسمية أعلى بمرور الوقت.
ومع ذلك، فإن الأداء الضعيف لـ TIPS هذا العام ليس ناتجًا عن زيادة توقعات التضخم، بل بسبب ارتفاع العوائد الحقيقية.
يقول جيسون دراهو، رئيس تخصيص الأصول في UBS Global Wealth Management: "عندما تكون الأسعار مرتفعة، يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام".
استراتيجيات متنوعة لحماية المحفظة
لا تقتصر خيارات الحماية من التضخم على TIPS فقط. يقترح ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار في بلاك روك، استراتيجية متعددة الجوانب تشمل الأسهم والسلع والأصول البديلة.
يمكن للمستثمرين أيضًا التفكير في صناديق استثمارية تحمي من التضخم، مثل صندوق "Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF" وصندوق "PIMCO Inflation Response Multi-Asset Fund"، الذي يتضمن TIPS والسلع والمعادن الثمينة.
التحذيرات من المخاطر المستقبلية
بينما لا يعتقد دراهو أن التضخم سيشكل خطرًا وشيكًا، إلا أنه ينبه إلى ضرورة إضافة حماية ضد أي ارتفاع محتمل في المستقبل.
ويضيف: "المخاطر الحالية تكمن في وجود صدمات من جانب العرض قد تدفع التضخم للارتفاع مرة أخرى".
— ساهم دارين فوندا من CNBC في كتابة هذا التقرير.
