محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر أغسطس 2025
ملخص: أبدى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مخاوفهم بشأن سوق العمل والتضخم خلال اجتماع يوليو، لكنهم اتفقوا على أن الوقت لم يحن بعد لخفض أسعار الفائدة. سجل الاجتماع تصويتًا غير مسبوق ضد قرار تثبيت الأسعار من قبل عدد من المحافظين.
اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: مخاوف بشأن التضخم وسوق العمل
أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعهم في يوليو عن قلقهم إزاء حالة سوق العمل والتضخم، على الرغم من اتفاق معظمهم على أنه لا يزال من المبكر خفض أسعار الفائدة، وفقًا لمحضر الاجتماع الذي صدر يوم الأربعاء.
اختلاف الآراء بين المصرفيين المركزيين
أظهر ملخص الاجتماع تباينًا في الآراء بين المصرفيين المركزيين، حيث جاء تصويتهم لتثبيت سعر الفائدة الرئيسي رغم اعتراض اثنين من المحافظين الذين دعوا إلى خفضها.
• أشار صناع السياسة إلى تهديدات متزايدة للاقتصاد تتطلب المراقبة.
• اتفقوا بشكل عام على أن موقفهم الحالي هو الخيار المناسب.
المخاطر المرتبطة بالتضخم والعمالة
ذكر المحضر: "أشار المشاركون عمومًا إلى المخاطر على كلا جانبي تفويض اللجنة المزدوج، مؤكدين المخاطر المرتفعة للتضخم والمخاطر المنخفضة للعمالة". بينما اعتبر "معظم المشاركين أن المخاطر المرتفعة للتضخم هي الأكبر بين هذين الخطرين"، رأى عدد قليل أن "المخاطر المنخفضة للعمالة هي الأكثر وضوحًا".
صوت المحافظان كريستوفر والير وميشيل باومان ضد قرار تثبيت الأسعار، مفضلين أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة الرئيسي. وقد تم استهداف سعر الفائدة بين 4.25% و4.5% منذ ديسمبر.
تأثير الرسوم الجمركية
كانت الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب جزءًا مركزيًا من المناقشة.
ذكر المحضر: "فيما يتعلق بالمخاطر المرتفعة للتضخم، أشار المشاركون إلى التأثيرات غير المؤكدة للرسوم الجمركية وإمكانية أن تصبح توقعات التضخم غير مستقرة". كما أشار إلى "وجود قدر كبير من عدم اليقين بشأن توقيت وحجم واستمرارية تأثيرات زيادة الرسوم الجمركية هذا العام".
تقييمات متباينة للاقتصاد
في سياق سياسي متزايد التوتر، عبر المسؤولون عن آراء متباينة بشأن اتجاه الاقتصاد والسياسة. وجدت تقييمات الموظفين أن النمو الاقتصادي كان "فاترًا" في النصف الأول من العام، على الرغم من بقاء معدل البطالة منخفضًا.
• عبر عدد من المشاركين عن عدم اليقين بشأن تأثير الرسوم الجمركية على التضخم.
• قلق آخرون من أن صورة الوظائف بدأت تظهر cracks وتحتاج إلى تعزيز سياسي لمنع المزيد من الأضرار.
تحديات مستقبلية
ذكر الملخص: "أشار المشاركون إلى أن اللجنة قد تواجه صعوبات في اتخاذ قرارات إذا استمر التضخم المرتفع في كونه أكثر استدامة بينما تدهور التوقعات لسوق العمل". ستعتمد القرارات بشأن الأسعار على "مسافة كل متغير عن هدف اللجنة والفترات الزمنية المحتملة التي من المتوقع أن تُغلق فيها تلك الفجوات".
البيانات الاقتصادية القادمة
جاء الاجتماع قبل يومين فقط من صدور تقرير مكتب إحصاءات العمل الذي أظهر أن نمو الوظائف غير الزراعية لم يكن ضعيفًا في يوليو فحسب، بل إن نمو يونيو ومايو كان أضعف بكثير مما تم الإبلاغ عنه في البداية.
حتى بدون تلك المعلومات، أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى أن "المخاطر المنخفضة للعمالة قد زادت بشكل ملحوظ مع تباطؤ نمو النشاط الاقتصادي وإنفاق المستهلك، وأن بعض البيانات الواردة تشير إلى ضعف ظروف سوق العمل".
خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي
صدر المحضر قبل يومين من الحدث الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع: حيث سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمته الرئيسية صباح يوم الجمعة خلال ندوة البنك المركزي السنوية في جاكسون هول، وايومنغ.
من المتوقع أن يستخدم باول الخطاب للإشارة إلى اتجاه قصير الأجل للاحتياطي الفيدرالي بشأن الأسعار، بالإضافة إلى رؤية طويلة الأجل بشأن السياسة.
ضغط سياسي على الاحتياطي الفيدرالي
مارس ترامب ضغطًا سياسيًا شديدًا على الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار، حيث وصف باول بأنه "غبي" و"خاسر" وغير ذلك من الألفاظ، كما انتقد المجلس.
مع استقالة المحافظ أدريانا كوغلي في وقت سابق من هذا الشهر، سيتمكن ترامب من تعيين مرشح آخر خاص به. تنتهي مدة باول كرئيس في مايو 2026، على الرغم من أنه يمكنه البقاء كحاكم إذا رغب في ذلك حتى 2028. وفي تطور جديد، طالب ترامب باستقالة المحافظ ليزا كوك وسط مزاعم بأنها ارتكبت احتيالًا عقاريًا بشأن القروض الفيدرالية التي حصلت عليها لعقارات في جورجيا وميشيغان.
فيما يتعلق بمقعد باول، حدد البيت الأبيض 11 مرشحًا محتملاً، بما في ذلك عدد من المسؤولين الحاليين والسابقين في الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى اقتصاديين واستراتيجيين من وول ستريت.
❝ هذا المقال تم تحديثه لتصحيح تهجئة اسم أدريانا كوغلي. ❞
