لماذا تجاهلت الأسهم البرازيلية الهجوم على فنزويلا؟
ملخص:
أثارت العملية العسكرية الأمريكية في فنزويلا مخاوف عالمية بشأن انتهاكات القانون الدولي، لكن الأسواق المالية العالمية لم تتأثر بشكل ملحوظ. في الوقت نفسه، أظهرت مؤشرات الأسهم في البرازيل استقرارًا ملحوظًا بعد الهجوم.
العملية العسكرية الأمريكية في فنزويلا
أثارت العملية العسكرية التي نفذتها الولايات المتحدة في فنزويلا قلقًا عالميًا بشأن انتهاكات القانون الدولي. ومع ذلك، لم تبدُ الأسواق المالية العالمية متأثرة بشكل كبير بتطورات الأحداث، بما في ذلك أسواق الأسهم في أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية.
تفاصيل الهجوم
في وقت سابق من هذا الشهر، شنت الولايات المتحدة هجومًا واسع النطاق على فنزويلا، حيث تم القبض على الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو وزوجته ونقلهما إلى نيويورك، حيث قاما بإعلان عدم ذنبهم في تهم تتعلق بتهريب المخدرات. ومع ذلك، لم يظهر المستثمرون في المنطقة القريبة من الحدث أي قلق.
- في 5 يناير، وهو أول يوم تداول بعد الهجوم، ارتفع المؤشر الرئيسي لسوق الأسهم البرازيلية "بوفيسبا" بنحو 1%.
- استمر المؤشر في الارتفاع، حيث زاد بنسبة تقارب 3% حتى إغلاق يوم الجمعة.
- كما ارتفع صندوق "iShares MSCI Brazil ETF" بنسبة تقارب 3% منذ الهجوم.
توقعات السوق
قال عمرو عبد الخالق، استراتيجي الأسواق الناشئة في شركة "MRB Partners"، لقناة CNBC: "في حالة البرازيل، لا أرى أن هذه المسألة تمثل مشكلة كبيرة – لا أرى خطرًا كبيرًا للتدخل العدواني هناك". وأضاف: "التركيز الحقيقي للسوق هو على التضخم وأسعار الفائدة".
تخفيض أسعار الفائدة
بعد شهور من التشديد النقدي من قبل البنك المركزي البرازيلي، استقر سعر الفائدة الأساسي عند مستوى مرتفع يقارب 15%. ومع ذلك، أظهرت بيانات التضخم الأخيرة أن هناك آمالًا في تخفيف السياسة النقدية قريبًا.
- أبلغ المعهد البرازيلي للجغرافيا والإحصاء عن تباطؤ التضخم السنوي ليصل إلى 4.26%، وهو أقل من الهدف المحدد من قبل المجلس النقدي الوطني.
❝ البطالة في أدنى مستوياتها والتضخم في انخفاض، لذا إذا كنت برازيليًا عاديًا، فلن تكون راضيًا تمامًا، لكنك أفضل مما كنت عليه قبل بضع سنوات. ❞ – سيلفيو كاسيوني، مدير مجموعة يوراسيا في البرازيل.
توقعات مستقبلية
يتوقع بابلو إتشافاريا، مدير المحفظة في "Thornburg Investment Management"، أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2026. ومع ذلك، قد تتأثر هذه التخفيضات بنتائج الانتخابات العامة في أكتوبر.
استقرار السوق
على الرغم من أن الهجوم على فنزويلا قد لا يؤثر على أسواق الأسهم أو قرارات الناخبين في البرازيل، إلا أنه قد يحمل تبعات إقليمية. حيث صرح لولا بأنه يعمل مباشرة مع دول مثل المكسيك وكولومبيا لتحسين الاستقرار في فنزويلا بعد العملية الأمريكية.
الاستثمار الأجنبي
شهدت البرازيل تدفقًا كبيرًا من رأس المال الأجنبي، حيث بلغ الاستثمار الأجنبي المباشر 84.1 مليار دولار بين يناير ونوفمبر من العام الماضي، وهو أعلى مستوى منذ عام 2014. ومع ذلك، تعتقد "ثيا جيمسون"، المديرة التنفيذية في "Change Global"، أن مستوى الاستثمار لا يزال أقل مما ينبغي.
النفط والغاز
تعتبر فنزويلا من أكبر الدول في احتياطات النفط، وقد أعرب ترامب عن أن شركات النفط ستستثمر 100 مليار دولار في إعادة بناء قطاع الطاقة في البلاد. ومع ذلك، ترى إليزابيث جونسون من "TS Lombard" أن البرازيل لا تزال في وضع جيد لمواجهة أي تقلبات في هذا المجال.
استنتاجات
قد تكون الأسهم البرازيلية لم تتأثر بهجوم فنزويلا بسبب الضغوط التي كانت تمارسها الإدارة الأمريكية على أمريكا اللاتينية قبل وقوع الحدث. وقد أشار عبد الخالق إلى أن هذا الوضع ليس جديدًا، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كان هناك تهاون في السوق.
