قرار الاحتياطي الفيدرالي في يناير 2026: تثبيت سعر الفائدة دون تغيير.
ملخص: قرر الاحتياطي الفيدرالي عدم خفض أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير، مع تقييم إيجابي للنمو الاقتصادي. يأتي هذا القرار في ظل تساؤلات حول استقلالية البنك المركزي وانتظار قيادة جديدة.
الاحتياطي الفيدرالي يوقف خفض أسعار الفائدة
صوّت الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء لوقف سلسلة من خفض أسعار الفائدة، حيث يواجه البنك المركزي تساؤلات حول استقلاليته وينتظر قائدًا جديدًا.
قرار اللجنة الفيدرالية
اجتمعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وقررت الإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي في نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%. جاء هذا القرار بعد ثلاث تخفيضات متتالية بمقدار ربع نقطة مئوية، تم اعتبارها خطوات وقائية لحماية سوق العمل من التراجع المحتمل.
- تقييم النمو الاقتصادي:
- رفعت اللجنة تقييمها للنمو الاقتصادي.
- خففت من مخاوفها بشأن سوق العمل مقارنة بالضغوط التضخمية.
بيان ما بعد الاجتماع
أوضح البيان الصادر بعد الاجتماع أن "المؤشرات المتاحة تشير إلى أن النشاط الاقتصادي يتوسع بوتيرة جيدة. وقد ظلت مكاسب الوظائف منخفضة، وأظهرت نسبة البطالة بعض علامات الاستقرار". كما أضاف البيان أن "التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء".
تغييرات في التوجه
حذف البيان فقرة تشير إلى أن اللجنة كانت ترى خطرًا أكبر من ضعف سوق العمل مقارنة بارتفاع التضخم. وهذا يشير إلى أن المسؤولين يرون أهداف الاحتياطي الفيدرالي المتمثلة في التضخم المنخفض والبطالة الكاملة أكثر توازنًا.
توقعات السوق
لا توجد إشارات واضحة حول ما سيحدث بعد ذلك، حيث يتوقع السوق أن ينتظر الاحتياطي الفيدرالي حتى يونيو على الأقل قبل تعديل سعر الفائدة مرة أخرى.
❝ستقوم اللجنة بتقييم البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، وتوازن المخاطر بعناية عند النظر في مدى وموعد التعديلات الإضافية على النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالية.❞
المعارضة داخل اللجنة
كما كان الحال في الاجتماعات الأخيرة، كانت هناك معارضة. صوت كل من ستيفن ميران وكريستوفر والير ضد قرار التثبيت، حيث دعا كلاهما إلى خفض آخر بمقدار ربع نقطة.
- تعيينات:
- تم تعيين ميران والير من قبل الرئيس السابق دونالد ترامب.
- تنتهي فترة ميران يوم السبت، بينما يُعتبر والير مرشحًا بعيدًا لتولي رئاسة الاحتياطي الفيدرالي.
التحديات الاقتصادية
يواجه الاحتياطي الفيدرالي خلفية اقتصادية صعبة. وقد أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي نموًا قويًا، حيث سجل الربع الثالث نموًا بنسبة 4.4%. ومع ذلك، لا يزال التوظيف بطيئًا في سوق العمل.
- التضخم:
- لا يزال التضخم يمثل تحديًا، حيث يتجاوز المعدل الهدف المحدد بنسبة 2%.
- تساهم التعريفات الجمركية في الضغوط التضخمية على المدى القصير.
توقعات السوق المستقبلية
تشير الأسواق المستقبلية إلى احتمال حدوث تخفيضين في أسعار الفائدة في عام 2026، دون أي تخفيضات في عام 2027، بغض النظر عن من سيتولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي.
