صفقات مراكز البيانات تسجل أرقامًا قياسية وسط مخاوف المستثمرين من تمويل الذكاء الاصطناعي
ملخص: شهدت صفقات مراكز البيانات العالمية ارتفاعًا قياسيًا هذا العام، مدفوعةً بالطلب المتزايد على البنية التحتية اللازمة لأحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يبقى المستثمرون حذرين من تقييمات الذكاء الاصطناعي المرتفعة.
ارتفاع قياسي في صفقات مراكز البيانات العالمية
ارتفعت صفقات مراكز البيانات العالمية لتصل إلى مستويات قياسية هذا العام، نتيجةً للاندفاع نحو بناء البنية التحتية المطلوبة لأحمال العمل التي تستهلك الطاقة بشكل كبير.
جاء هذا الارتفاع في الوقت الذي أصبح فيه المستثمرون أكثر حذرًا من تقييمات الذكاء الاصطناعي المبالغ فيها والتمويل الذي يدعم التوسع السريع لمراكز البيانات. وقد شهدت الأسهم العالمية انخفاضًا في نوفمبر، وسط مخاوف من وجود فقاعة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
استثمارات ضخمة في السوق
أفادت تقارير S&P Global أن أكثر من 61 مليار دولار قد تدفقت إلى سوق مراكز البيانات هذا العام، بزيادة طفيفة عن 60.8 مليار دولار في العام الماضي، وسط ما وصفته بـ "جنون البناء العالمي".
ساهم ارتفاع التمويل بالديون في تحقيق هذا الرقم القياسي، حيث لجأ مقدمو الخدمات الضخمة إلى أسواق الأسهم الخاصة بدلاً من تمويل البنية التحتية باهظة الثمن بأنفسهم.
مخاوف المستثمرين
أثار هذا الاتجاه قلق بعض المستثمرين، حيث بدأوا في التساؤل عن قيمة التكنولوجيا المتقدمة التي تحتويها مراكز البيانات.
انخفضت أسهم شركة Oracle بنسبة 5% يوم الأربعاء بعد تقارير تفيد بأن Blue Owl Capital كانت تسحب دعمها لمشروع مركز بيانات بقيمة 10 مليارات دولار في ميشيغان. على الرغم من نفي Oracle لهذه التقارير، تراجعت أسهم شركات مثل Broadcom وNvidia وAdvanced Micro Devices بعد نشر الخبر.
❝ يتوقع فريقنا أن تكون المخاوف المتعلقة بالسوق حول الذكاء الاصطناعي وOracle مؤقتة، ومن غير المحتمل أن يكون لها تأثير كبير على بناء مراكز البيانات والاندماجات والاستحواذات في المستقبل القريب. ❞
توقعات مستقبلية
على الرغم من التراجع الأخير في أسهم الذكاء الاصطناعي، لا يزال العديد من المحللين متفائلين بشأن هذا القطاع. حيث أفادت Bank of America بأن "صفقة الذكاء الاصطناعي قد لا تزال لديها مجال للنمو حتى عام 2026"، مع تحذير من أن ارتفاع الأسهم لا يعني عدم وجود فقاعة.
تجاوزت قيمة صفقات مراكز البيانات أكثر من 100 صفقة في الأشهر الـ 11 الأولى من العام، حيث تجاوزت قيمتها الإجمالية جميع الصفقات التي تمت في عام 2024.
توقعات النمو في أوروبا والشرق الأوسط
من المتوقع أن تنمو مراكز البيانات في أوروبا بمعدل أقل مقارنةً بالمناطق الأخرى، لكن لا يزال يتعين رؤية ما إذا كان ذلك سيؤدي إلى اندفاع في عمليات الاندماج والاستحواذ في ظل نقص الأصول.
تشير التقارير إلى أن وتيرة النمو في الولايات المتحدة تترك أوروبا "خلفها"، حيث يمكن أن يكون الاستثمار في مراكز البيانات في الولايات المتحدة أعلى بخمس مرات.
زيادة إصدار الديون في 2025
من المتوقع أن يتضاعف إصدار الديون تقريبًا ليصل إلى 182 مليار دولار في عام 2025، ارتفاعًا من 92 مليار دولار في العام الماضي.
بين الشركات النشطة في هذا المجال، كانت Meta وGoogle من بين الأكثر نشاطًا في إصدار الديون، حيث جمعت Meta 62 مليار دولار منذ عام 2022، نصفها تقريبًا تم إصداره في عام 2025 وحده.
استثمار قوي في المستقبل
يتوقع Struta المزيد من النشاط الاستثماري القوي في مجال الاندماجات والاستحواذات لمراكز البيانات في عام 2026.
❝ لن أتفاجأ إذا ارتفعت التقييمات العالية بالفعل إلى مستويات أعلى، حيث يمكن أن تؤدي قلة إمدادات الطاقة إلى زيادة قيمة مراكز البيانات الحالية. ❞
