اختيار ترامب المقبل لرئيس الاحتياطي الفيدرالي يواجه بالفعل مشكلة في المصداقية.
ملخص: يواجه الرئيس المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تحديات كبيرة تتعلق بمسألة المصداقية، خاصة بعد محاولات الرئيس ترامب للضغط على السياسة النقدية. هذه الضغوط قد تؤثر على استقلالية المجلس وقراراته.
تحديات رئاسة الاحتياطي الفيدرالي
تتزايد الضغوط على الرئيس المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث يواجه تحديات تتعلق بمسألة المصداقية بعد أن زاد الرئيس دونالد ترامب من جهوده للتأثير على السياسة النقدية.
من المحتمل أن يُنظر إلى المرشح الناجح كمن يقوم بتنفيذ أوامر ترامب بشأن أسعار الفائدة، مما ينتهك الطابع غير السياسي التقليدي للمجلس.
الضغط على الاحتياطي الفيدرالي
تشير التقارير إلى أن ترامب يفكر في تعيين "رئيس ظل" حتى مغادرة جيروم باول منصبه العام المقبل، في محاولة للضغط على المجلس لخفض أسعار الفائدة.
تثير هذه الفكرة العديد من التساؤلات المعقدة، حيث يمكن أن تؤثر على استقلالية المجلس والأسواق المالية التي تعتمد على اتخاذ قرارات مدفوعة بالبيانات.
❝بالطبع، هذه فكرة تترك العديد من المستثمرين في حالة من القلق،❞ قال داريو بيركنز، كبير الاقتصاديين في TS Lombard، في ملاحظة له.
مخاطر فقدان الاستقلالية
عادةً ما يتخذ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قراراتهم بناءً على هدفين رئيسيين: تعزيز الاستقرار في التضخم وتحقيق التوظيف الكامل.
ومع ذلك، يصر ترامب على أن المجلس يمكنه توفير حوالي 800 مليار دولار من خلال خفض سعر الفائدة، الذي يبلغ حاليًا 4.33%.
التحديات أمام الرئيس المقبل
كتب بيركنز: "الخاسر الحقيقي هنا ليس جاي باول بل خلفه". ويضيف أن هناك شكوكًا قوية حول نزاهة الشخص الذي سيتولى المنصب.
ردود الفعل المحتملة من الأسواق المالية
تم ذكر وزير الخزانة سكوت بيسنت كمرشح بارز ليحل محل باول. وفي مقابلة له، قال: "يمكنك القيام بأول ترشيح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وإنشاء رئيس ظل".
ومع ذلك، فإن كيفية تفاعل الأسواق المالية مع هذا السيناريو لا تزال غير واضحة.
عدم اليقين بشأن تخفيضات الفائدة
هناك شاغر واحد فقط قادم في مجلس المحافظين، حيث تنتهي فترة أدريانا كوغلار في نهاية يناير 2026.
يجب أن يظل باول في منصبه حتى مايو 2026، لكن يمكنه الاستمرار كعضو في المجلس حتى عام 2028.
توقعات السوق
يتوقع المستثمرون أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار مرة أخرى في سبتمبر، لكن الطريق من هناك لا يزال غير واضح.
"اعتمادًا على كيفية تنفيذ الأمور، يمكن أن يؤدي ذلك إلى عدم استقرار التوقعات"، كما أضاف ليف مناند، أستاذ القانون في كلية الحقوق بجامعة كولومبيا.
