وول ستريت بحاجة إلى تقرير وظائف “مناسب”، والأسهم معرضة للتقلبات حتى أكتوبر.

وول ستريت بحاجة إلى تقرير وظائف “مناسب”، والأسهم معرضة للتقلبات حتى أكتوبر.

ملخص: تتجه وول ستريت نحو تقرير الوظائف لشهر سبتمبر، الذي من المتوقع أن يؤثر بشكل كبير على سياسة البنك المركزي. المستثمرون يتطلعون إلى أرقام متوازنة لتجنب التوجهات المتطرفة في السياسة النقدية.

تقرير الوظائف لشهر سبتمبر وتأثيره على السوق

تحتاج وول ستريت إلى رقم "جيد" آخر من تقرير الوظائف الأسبوع المقبل، حيث يزداد قلق المستثمرين من تراجع محتمل. من المتوقع أن يكون لتقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر، المقرر صدوره يوم الجمعة، تأثير أكبر من المعتاد على السوق، حيث سيتحدد مسار السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يعاني من انقسام غير عادي.

• كانت الأسواق تتوقع في آخر تقييم لها خفضين في أسعار الفائدة لبقية عام 2025، وهو ما يتماشى مع توقعات البنك المركزي في اجتماعه الأخير.

• ارتفعت الأسهم بفضل توقعات الاحتياطي الفيدرالي، لكن هذا التوجه يعتمد على التقارير القادمة.

توقعات تقرير الوظائف

يتوقع المستثمرون أن البيانات الوظيفية ليوم الجمعة ستحتاج إلى تحقيق توازن دقيق. يجب ألا تكون الأرقام مرتفعة جداً لتجنب تحفيز صانعي السياسات، ولا منخفضة جداً لتشير إلى تباطؤ كبير.

❝ إذا رأينا وظائف تبدو قوية، قد يقول السوق، "أين تخفيضات أسعار الفائدة؟" وإذا انهارت الوظائف، سنقول، "أوه لا، ركود." ❞ — مارتا نورتون، كبيرة الاستراتيجيين الاستثماريين في Empower Investments.

الوضع الطبيعي الجديد

ما من المتوقع أن يظهره تقرير الوظائف لشهر سبتمبر هو "وضع طبيعي جديد".

• اختفت الأيام التي كان فيها الرقم الرئيسي يتراوح باستمرار بين 150,000 إلى 200,000.

• في أغسطس، تم إضافة 22,000 وظيفة فقط في القطاعين الحكومي والخاص.

• في يوليو، كان الرقم الرئيسي 73,000 مع مراجعات كبيرة للأشهر السابقة.

• تم تعديل بيانات يونيو لتظهر خسارة قدرها 13,000 وظيفة، وهي أول قراءة سلبية منذ ذروة جائحة كورونا.

يتوقع الاقتصاديون أن يظهر تقرير يوم الجمعة مزيداً من الأرقام المتشابهة، مع رقم رئيسي يبلغ 59,000، ومعدل بطالة ثابت عند 4.3%.

التحديات المقبلة

تواجه الأسواق أيضاً مخاوف من إغلاق الحكومة، حيث حذر زعيم الأقلية في مجلس النواب هاكيم جيفريز من أن الديمقراطيين لن يتم "ترهيبهم" من تحذيرات إدارة ترامب.

• إذا حدث الإغلاق، قد يؤدي ذلك إلى آثار متتالية، بما في ذلك تأخير البيانات الاقتصادية.

• حتى بدون هذه الإمكانية، قد يجلب أكتوبر مزيداً من التقلبات.

التقويم الأسبوعي

جميع الأوقات بتوقيت شرق الولايات المتحدة:

• الاثنين، 29 سبتمبر

• 10:00 صباحاً: مؤشر مبيعات المنازل المعلقة (أغسطس)
• 10:30 صباحاً: مؤشر الاحتياطي الفيدرالي في دالاس (سبتمبر)

• الثلاثاء، 30 سبتمبر

• 9:00 صباحاً: مؤشر أسعار المنازل FHFA (يوليو)
• 10:00 صباحاً: ثقة المستهلك (سبتمبر)

• الأربعاء، 1 أكتوبر

• 8:15 صباحاً: مسح التوظيف ADP (سبتمبر)
• 10:00 صباحاً: إنفاق البناء (أغسطس)

• الخميس، 2 أكتوبر

• 8:30 صباحاً: مطالبات البطالة المستمرة (20/9)

• الجمعة، 3 أكتوبر

• 8:30 صباحاً: معدل البطالة (سبتمبر)
• 10:00 صباحاً: مؤشر ISM للخدمات (سبتمبر)