وارنر بروس. ديسكفري تستهدف عيد الميلاد لخطط البيع أو الانقسام؛ باراماونت في حالة من عدم اليقين.
ملخص:
أعلنت شركة باراماونت سكاي دانس أنها قدمت عرض استحواذ بقيمة 23.50 دولار للسهم على شركة وارنر بروس. ديسكفري، مشيرةً إلى أن العرض يصب في مصلحة المساهمين. وفي حال رفض مجلس إدارة وارنر بروس العرض، فإن باراماونت تستعد لاتخاذ خطوات أخرى.
قرار باراماونت العدائي
تقدمت شركة باراماونت سكاي دانس بعرض استحواذ على شركة وارنر بروس. ديسكفري، والذي تم رفضه في ثلاث مناسبات سابقة. كان آخر عرض بقيمة 23.50 دولار للسهم، يتكون من 80% نقدًا و20% أسهم.
• باراماونت مستعدة للانتظار لترى ما إذا كان مجلس إدارة وارنر بروس. ديسكفري سيقرر الانخراط في مناقشات بيع ودية.
• إذا تأخرت وارنر بروس في اتخاذ قرارها أو قررت الاتجاه في مسار مختلف، فإن باراماونت قد تتوجه مباشرة إلى المساهمين لتقديم عرض عدائي.
طلبت وارنر بروس. ديسكفري من باراماونت توقيع اتفاقية عدم إفشاء تتضمن بندًا يمنع باراماونت من تقديم عرض عدائي مقابل الوصول إلى بياناتها. ومع ذلك، لم توقع باراماونت على الاتفاقية للحفاظ على خياراتها مفتوحة.
إذا توجهت باراماونت مباشرة إلى المساهمين، ستؤكد أن عرضها أفضل مقارنة بسعر إغلاق وارنر بروس. ديسكفري في 10 سبتمبر، والذي كان 12.54 دولار للسهم. عرض باراماونت البالغ 23.50 دولار للسهم يمثل زيادة بنسبة 87%.
خيارات استراتيجية
ستحتاج وارنر بروس. ديسكفري إلى إقناع مساهميها بأن تقسيم الشركة أو دمج إحدى وحداتها مع كيان آخر، مثل NBCUniversal، هو الخيار الأفضل مقارنة ببيع كامل الشركة.
قدمت باراماونت بالفعل حساباتها إلى وارنر بروس. ديسكفري في رسالة مؤرخة 13 أكتوبر، حيث ذكرت أن عرضها يوفر قيمة أعلى للمساهمين مقارنة بخطط تقسيم الشركة.
❝ نفهم أنكم متفائلون بشأن القيمة المحتملة الناتجة عن خطتكم للتقسيم. ومع ذلك، فإن التحليل الموضوعي يظهر نتائج أقل بكثير مما نقدمه لمساهمي وارنر بروس. ديسكفري. ❞
عدم اليقين التنظيمي
يمكن أن تجادل باراماونت بأن صفقتها للاستحواذ على وارنر بروس. ديسكفري مؤهلة للحصول على موافقة تنظيمية، نظرًا لكلمات الرئيس دونالد ترامب الإيجابية عن ديفيد إليسون.
تجدر الإشارة إلى أن باراماونت قد تناقش أيضًا إمكانية تقديم عرض مباشر للمساهمين إذا استمرت وارنر بروس في التأخير.
خاتمة
لا يزال من غير الواضح ما إذا كان المساهمون سيؤيدون آفاق أي من الكيانات المنفصلة، حيث تواجه شبكة ديسكفري العالمية انخفاضًا في معدلات الإعلانات. بينما قد يحقق استوديو وارنر بروس. عائدًا مرتفعًا في حالة البيع، إلا أن السعر يجب أن يكون مرتفعًا بما يكفي لإقناع المساهمين بأنه الخيار الأفضل.
