ملخص:
تستعد شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT) لإدراجها في سوق الأسهم، مما يثير مخاوف من سحب السيولة من الأسهم الصينية. يتوقع المحللون تأثيرًا مؤقتًا على السوق نتيجة هذا الإدراج.
الإدراج الضخم لشركة CXMT يثير مخاوف من سحب السيولة
تستعد شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT) لإدراجها في سوق STAR في شانغهاي، والذي من المتوقع أن يتم في 27 يوليو. ويأتي هذا الإدراج في وقت شهدت فيه الأسهم التكنولوجية الصينية تراجعًا ملحوظًا.
• جمعت CXMT 8.6 مليار دولار، مما يجعلها أكبر عملية إدراج في آسيا حتى الآن هذا العام.
توقعات المحللين
قال تيم صن، الباحث البارز في مجموعة HashKey للخدمات المالية، إن الإدراج يعزز المخاوف من ضغوط السيولة، حيث يتوقع المستثمرون أن تتجاوز قيمة CXMT تريليون يوان (139 مليار دولار) بسرعة بعد الإدراج.
❝بمجرد أن تتجاوز القيمة تريليون يوان، ستصبح CXMT قوة رئيسية في سوق STAR ومؤشرات أشباه الموصلات، مما يجبر الصناديق على إعادة تخصيص استثماراتها نحوها.❞
تأثير الإدراج على السوق
يؤدي استعداد المستثمرين لهذا الإدراج إلى الضغط على القطاعات التي قادت الانتعاش سابقًا، بما في ذلك:
• شرائح الذاكرة
• معدات أشباه الموصلات
• استثمارات الاستبدال المحلي
تراجع مؤشر STAR 50، الذي يتتبع أكبر الشركات المدرجة في السوق، بنسبة تقارب 20% هذا الربع.
سحب السيولة من السوق الثانوية
أشار بيتر ألكسندر، مؤسس Z-Ben Advisors، إلى أن الاستعدادات للإدراج تسحب الأموال من السوق الثانوية. وذكر أن هناك "لا شك في أن رأس المال يتم سحبه من السوق استعدادًا للإدراج العام لأسهم CXMT".
الطلب الأولي المتوقع
يتوقع ألكسندر طلبًا قويًا في البداية، حيث قد يشهد السهم "قفزة ملحوظة في سعره في اليوم الأول من التداول، وربما حتى في اليوم الثاني"، قبل أن تستقر الأسهم والسوق بشكل عام في "توازن جديد".
تأثيرات طويلة الأمد
بينما يسلط المحللون الضوء على أن الإدراج هو "عامل مضخم" قد زاد من التراجع، إلا أنه ليس السبب الجذري. يشير بنجامين كافندر، المدير التنفيذي في CMR Consulting، إلى أن هذا الإدراج قد يخلق تأثيرًا مؤقتًا على السيولة، خاصةً في سوق STAR بين أسهم أشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي.
نظرة مستقبلية
تتوقع شركة Counterpoint Research أن يسهم رأس المال الذي تم جمعه في تسريع توسع قدرة CXMT وتعزيز مكانتها في السوق العالمية للذاكرة. بينما قد يعيد الإدراج تشكيل تدفقات رأس المال بشكل مؤقت، فإنه يمثل أيضًا ظهور منافس جديد كبير في مجال الذاكرة الديناميكية.
