دفع الاستهلاك في الهند قد يخفف من تأثير رسوم ترامب الجمركية
ملخص: تواجه الهند تحديات كبيرة بسبب الرسوم الجمركية الأمريكية، إلا أن النمو الاقتصادي القوي والاستهلاك المحلي المتزايد قد يخففان من تأثيرها. تشير التوقعات إلى أن نمو الناتج المحلي الإجمالي سيظل قوياً رغم الضغوط.
تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على الاقتصاد الهندي
تواجه الهند تحديات كبيرة نتيجة الرسوم الجمركية المرتفعة التي فرضتها الولايات المتحدة، لكن هناك عاملان متوقعان لتخفيف تأثير هذه الرسوم، وهما: النمو الاقتصادي الأقوى من المتوقع وتحسن الاستهلاك المحلي.
توقعات النمو الاقتصادي
في سبتمبر، قامت شركة غولدمان ساكس برفع توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الهند بمقدار 60 نقطة أساس إلى 7.1% لعام 2025 و6.7% للسنة المالية 2026. تأخذ التوقعات المحسنة في الاعتبار التأثير السلبي للرسوم الجمركية الأمريكية.
- تأثير الرسوم الجمركية: تم تطبيق زيادة الرسوم الجمركية الأمريكية على معظم الواردات الهندية لتصل إلى 50% الأسبوع الماضي، مما أثار مخاوف اقتصادية.
- بيانات الناتج المحلي الإجمالي: أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي ربع السنوية في الهند نمو الاقتصاد بنسبة 7.8%، متجاوزة التقديرات.
عوامل دعم النمو
عزز النمو الاقتصادي في الهند قطاعات الصناعة والبناء والخدمات، كما ساهم انخفاض التضخم في دعم نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي.
❝ الضغوط التضخمية المنخفضة، والتعديل المرتقب في شرائح ضريبة السلع والخدمات، والموسم الاحتفالي المستمر حتى ديوالي في أكتوبر، ستدعم الاستهلاك الخاص في الربع الثالث من 2025. ❞ — تقرير OCBC Global Markets Research.
توقعات البنك الدولي وصندوق النقد الدولي
يتوقع كل من البنك الدولي وصندوق النقد الدولي أن ينمو الاقتصاد الهندي بنسبة 6.3% و6.4% على التوالي للسنة المالية 2026.
إصلاحات ضريبة السلع والخدمات
في 15 أغسطس، أعلن رئيس الوزراء ناريندرا مودي عن إصلاح كبير في ضريبة السلع والخدمات. من المتوقع أن يتم تبسيط نظام الضريبة الحالي، الذي يحتوي على أربع شرائح، إلى هيكل من شريحتين — 5% و18%، مما سيعزز الاستهلاك.
- اجتماع مجلس ضريبة السلع والخدمات: من المقرر أن يعقد الاجتماع لمناقشة الإصلاحات المقترحة يومي الأربعاء والخميس.
تأثير سعر الفائدة
خفض البنك المركزي الهندي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في يونيو، مما قد يعني المزيد من الأموال في يد المستهلكين.
توقعات الطلب الاستهلاكي
أشارت وكالة Crisil، وهي وكالة تصنيف ائتماني هندية، إلى أنها تتوقع أن يظل الطلب الاستهلاكي في الهند قوياً بسبب:
• دخل الريف الصحي
• انخفاض التضخم وأسعار الفائدة
• تخفيف الضرائب الحكومية
تحديات العملة الهندية
وصلت الروبية الهندية إلى أدنى مستوى تاريخي لها، حيث أغلقت عند 88.3 مقابل الدولار الأمريكي.
- تأثير الرسوم الجمركية: بالإضافة إلى تأثير الرسوم الجمركية على الصادرات، شهدت الأسواق المالية الهندية عمليات بيع من قبل المستثمرين الأجانب بقيمة تقارب 4 مليارات دولار في أغسطس وحده.
الختام
تواجه الهند ضغوطاً اقتصادية بسبب ضعف العملة والرسوم الجمركية، لكن الحكومة تؤكد أنها تسير على المسار الصحيح لتحقيق أهداف العجز المالي.
