شركة ريلانس، أكبر شركة في الهند، تواجه أكبر تحدٍ داخلي لها
ملخص:
تواجه مجموعة ريلاينس إندستريز الهندية تحديات جيوسياسية تؤثر على أعمالها في مجال تكرير النفط والطاقة الجديدة. ومع ذلك، لا تزال توقعات النمو في قطاع التجزئة متفائلة رغم التباطؤ الحالي.
توقعات إيجابية لأسهم ريلاينس إندستريز
صرح شريكانت تشوهان من شركة كوتاك للأوراق المالية بأن هناك إمكانية لزيادة بنسبة 20% في أسهم ريلاينس إندستريز.
تحديات جيوسياسية
تعد ريلاينس إندستريز، أكبر مجموعة أعمال في الهند، تواجه صعوبات جيوسياسية في أعمالها المتعلقة بتكرير النفط، وكذلك في أحد مشروعاتها الجديدة للطاقة. ومع ذلك، فإن التحديات الأكبر لا تكمن في هذه المجالات.
تباطؤ في قطاع التجزئة
شهد قطاع التجزئة، الذي يعد ثالث أكبر أنشطة المجموعة، تباطؤًا في النمو، مما دفع المحللين إلى تقليل تقديرات الأرباح وخفض أسعار الأسهم المستهدفة، رغم استمرار تقييمهم الإيجابي لأسهم ريلاينس.
• نمو الإيرادات في قطاع التجزئة بلغ 8.1% فقط على أساس سنوي.
• تحسن EBITDA بنسبة 2% خلال الربع الأخير، مما أثار الشكوك حول قدرة الشركة على تحقيق نمو مرتفع.
قالت إيشا أمباني، التي تدير الأعمال التجارية في التجزئة، للمساهمين في الاجتماع السنوي للشركة العام الماضي: ❝نحن واثقون من تحقيق معدل نمو سنوي مركب يتجاوز 20% في إيرادات التجزئة خلال السنوات الثلاث المقبلة.❝
تعديلات في التوقعات
قامت شركة ماكواري كابيتال بإزالة ريلاينس من قائمة الشركات البارزة في آسيا. وذكرت أن قطاع التجزئة يعد "عاملًا رئيسيًا" في تقييم المجموعة بسبب تباطؤ زخم النمو.
• خفضت سيتي سعرها المستهدف إلى 1,815 روبية (19.9 دولار) للسهم.
• خفضت UBS السعر المستهدف إلى 1,790 روبية.
تأثير الضرائب على الاستهلاك
قبل موسم الأعياد، قامت الحكومة الهندية بخفض معدلات ضريبة السلع والخدمات لتعزيز الاستهلاك المحلي. ومع ذلك، كان الانتعاش في الطلب متفاوتًا عبر القطاعات.
قالت بيرنشتاين في ملاحظة سابقة هذا الأسبوع: ❝لا نرى أي محفزات جديدة على المدى القريب للطلب الاستهلاكي وندخل عام 2026 بتوقعات متشائمة.❝
أداء مستقر في قطاع الاتصالات
على الرغم من القلق بشأن الاستهلاك المحلي أو التوترات الجيوسياسية، استمر أداء قطاع الاتصالات في ريلاينس في تقديم نتائج مستقرة.
• سجل القطاع زيادة بنسبة 12.7% في الإيرادات و16.4% في EBITDA.
• أضاف 8.9 مليون مشتركين في الربع، ليصل إجمالي عدد المشتركين إلى 515 مليون.
خاتمة
تواجه ريلاينس إندستريز تحديات متعددة، لكن توقعات النمو في قطاع التجزئة لا تزال قائمة، مما يعكس قدرة الشركة على التكيف مع الظروف المتغيرة.
