سوق الاكتتابات العامة في الهند يشهد ازدهارًا ملحوظًا، مما يجذب الشركات العالمية لتسجيل وحداتها المحلية.
ملخص:
تستمر الشركات العالمية في إدراج وحداتها المحلية في السوق الهندية، رغم أن المستثمرين الأجانب لا يزالون يبيعون الأسهم الهندية. يشير الخبراء إلى أن هناك طلبًا متزايدًا على هذه الإدراجات بسبب النمو السريع في الإيرادات.
استثمارات الشركات العالمية في السوق الهندية
تتجه الشركات العالمية نحو إدراج وحداتها المحلية في السوق الهندية، التي تُعد من أكثر أسواق الطروحات العامة الأولية ازدحامًا في العالم، مستفيدة من فروق التقييم.
- شركة كوكا كولا: يُقال إن وحدة التعبئة الهندية تخطط لإدراج بقيمة مليار دولار العام المقبل.
- CJ Darcl Logistics: تقدمت بالفعل بطلبات أولية للإدراج، ويتوقع المحللون أن تتبعها شركات عالمية أخرى.
استراتيجيات الشركات المتعددة الجنسيات
قال أكشاي غوبتا من شركة Prime Securities: "كل خطوة تعزز التقييم تُتخذ اليوم من قبل الشركات متعددة الجنسيات".
- سيمنز: قامت بتقسيم أعمالها في الهند إلى قسمين من خلال إدراج ذراع الطاقة في مارس 2025.
- LG Electronics India: تم إدراجها مؤخرًا وتبلغ قيمتها السوقية 1.13 تريليون روبية (12.6 مليار دولار).
بالرغم من أن وحدة LG في الهند تحقق صافي دخل يُعادل تقريبًا عُشر دخل الشركة الأم، إلا أنها تتداول بمعدل سعر إلى أرباح يبلغ 58 مرة، مقارنة بـ 9 مرات لشركة LG Electronics.
نمو الإيرادات في الوحدات المحلية
يرتبط الفارق في التقييم بنمو الإيرادات الأسرع في الوحدات المحلية، حيث تتراوح نسبة النمو بين رقمين منخفضين إلى مرتفعين، بينما الشركات الأم عادة ما تكون في نطاق الأرقام المنخفضة.
قال ديراج أغراوال، المدير العام لشركة Ambit Investment Managers: "تميل الأسواق الهندية، إلى حد ما، إلى دفع أسعار مرتفعة لنمو مرتفع".
الطلب المتزايد على الطروحات العامة
يقول الخبراء إن الطلب على الطروحات العامة مرتبط بقوة قاعدة السيولة الهندية، المدعومة بنمو صناديق الاستثمار التي تضخ الأموال في الأسهم.
- صناديق الاستثمار: شهدت زيادة في حصة الأسر في المدخرات المالية الإجمالية من 0.9% في 2011-12 إلى 6% في 2022-23.
- مشاركة النساء: هناك زيادة في المشاركة من النساء في هذه الصناديق.
الطروحات العامة الكبرى
تمت تغطية طروحات عامة ضخمة بقيمة حوالي 3 مليارات دولار، مثل Tata Capital وLG Electronics، بالكامل عندما تم إدراجها بشكل متتابع خلال فترة خمسة أيام في أكتوبر.
قال بهفش شاه، المدير العام ورئيس قسم الخدمات المصرفية الاستثمارية في Equirus Capital: "يساعد الإدراج في الهند على دعم سعر سهم الشركة الأم بفضل نجاح فتح القيمة لوحدات الهند".
مستقبل الاستثمارات الأجنبية المباشرة
بينما يرى النقاد أن العروض للبيع تمثل نقل المخاطر إلى المستثمرين المحليين، لا تزال الشركات متعددة الجنسيات تحتفظ بنحو 75% من حصصها في الشركات الفرعية الهندية بعد الإدراج.
قال شايامسندر من تمبلتون: "تُ validate هذه الإدراجات عمق سيولة الأسواق المالية الهندية على المستوى العالمي".
❝ هذه الإدراجات تعكس عمق سيولة الأسواق المالية الهندية على المستوى العالمي. ❞
