الهند توقف تخفيض أسعار الفائدة في ظل تصاعد الضغوط من ترامب
ملخص: أبقى البنك المركزي الهندي على سعر الفائدة عند 5.5% وسط تهديدات متزايدة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب. تأتي هذه الخطوة بعد تخفيض كبير في يونيو الماضي.
البنك المركزي الهندي يحافظ على سعر الفائدة
أبقى البنك المركزي الهندي، يوم الأربعاء، على سعر الفائدة عند 5.5% في ظل التهديدات المتزايدة من الولايات المتحدة.
• جاءت هذه الخطوة متماشية مع توقعات الاقتصاديين الذين استطلعت آراؤهم وكالة رويترز، وتأتي بعد تخفيض كبير بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع الأخير للبنك في يونيو.
تصريحات محافظ البنك
قال محافظ البنك المركزي، سانجي مالهوتر، في بيان السياسة النقدية، إن القرار كان بالإجماع. وأشار إلى أن التحديات التجارية العالمية لا تزال قائمة، ولكن الشكوك الجيوسياسية قد "تقلصت بعض الشيء".
ردود فعل الأسواق
• انخفض مؤشر Nifty 50 بنسبة 0.18% بعد القرار، بينما تراجع مؤشر Sensex بشكل طفيف.
• ارتفع سعر الروبية بشكل طفيف ليصل إلى 87.72 مقابل الدولار.
التوترات التجارية مع الولايات المتحدة
تأتي خطوة البنك المركزي في وقت تمر فيه الهند بتوترات متزايدة مع الولايات المتحدة بشأن علاقاتها التجارية مع روسيا. حيث انتقد ترامب الهند يوم الاثنين لشرائها النفط والأسلحة الروسية، مهددًا بزيادة الرسوم الجمركية وفرض "عقوبات" غير محددة.
آفاق النمو الاقتصادي
على الرغم من أن النمو المحلي لا يزال "مرنًا"، أشار البنك المركزي إلى أن آفاق الطلب الخارجي لا تزال "غير مؤكدة وسط الإعلانات المستمرة عن الرسوم الجمركية والمفاوضات التجارية".
❝تواجه الهند رياحًا معاكسة ناتجة عن التوترات الجيوسياسية المستمرة، والشكوك العالمية، وتقلبات الأسواق المالية العالمية، مما يشكل مخاطر على آفاق النمو.❞
توجهات السياسة النقدية
خلال الاجتماع الأخير، ذكر مالهوتر أن هناك حدودًا لدعم السياسة النقدية للنمو بسبب التخفيض في يونيو. وبالتالي، سيتحول البنك المركزي من موقف "تيسيري" إلى "محايد".
• يعني ذلك أن لجنة السياسة النقدية ستقوم بتقييم "البيانات الواردة والآفاق المتطورة" لتحديد مسار السياسة النقدية المستقبلية.
توقعات بنك أمريكا
ذكر محللو بنك أمريكا في ملاحظة بتاريخ 28 يوليو أن البنك المركزي "أزال الكأس من الأسواق" من خلال تقديم تخفيض مبكر وعدواني. ويتوقعون أن يتوقف البنك المركزي عن أي تخفيضات في الوقت الحالي، وأن يتم تقديم دعم إضافي فقط في حالة حدوث تغيير كبير في الآفاق الاقتصادية.
ومع ذلك، ترك محللو بنك أمريكا الباب مفتوحًا لتخفيض محتمل في سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، من المرجح أن يكون في الربع الرابع من عام 2025، بمجرد أن تتضح آفاق نمو الناتج المحلي الإجمالي.
توقعات التضخم والنمو
حافظ البنك المركزي أيضًا على توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للعام المالي الذي ينتهي في مارس 2026 عند 6.5%، ولكنه خفض توقعاته للتضخم إلى 3.1%، بعد أن كانت 3.7%.
• تشير أحدث قراءة للتضخم في الهند إلى دعم تخفيض سعر الفائدة، حيث وصل معدل التضخم في يونيو إلى أدنى مستوى له في ست سنوات عند 2.1%.
• كما ذكرت لجنة السياسة النقدية أن آفاق التضخم على المدى القريب "أصبحت أكثر ملاءمة مما كان متوقعًا سابقًا"، بينما من المتوقع أن يبقى التضخم في عام 2025 أقل بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 4%.
نمو الاقتصاد الهندي
في الوقت نفسه، توسعت الاقتصاد الهندي بمعدل سنوي أسرع من المتوقع بلغ 7.4% في الربع المنتهي في مارس، وهو أعلى بكثير من توقعات الاقتصاديين التي كانت 6.7%.
• شهد هذا الربع نهاية السنة المالية 2024-25 للهند، والتي سجلت نموًا اقتصاديًا إجماليًا قدره 6.5%، متماشياً مع تقديرات الحكومة.
