لماذا تتفوق هونغ كونغ على وول ستريت كأفضل وجهة للاكتتابات العامة الأولية؟
ملخص: شهدت أسواق الأسهم في هونغ كونغ انتعاشًا كبيرًا بفضل زيادة عدد الاكتتابات العامة، مما يجعلها الوجهة الأولى للاكتتابات العالمية. يعود هذا الانتعاش إلى مجموعة من العوامل، بما في ذلك الدعم التنظيمي من بكين وزيادة السيولة.
احتفالية إدراج CATL في بورصة هونغ كونغ
في 20 مايو 2025، أقيمت احتفالية إدراج شركة CATL في بورصة هونغ كونغ.
عودة الحماس إلى السوق
عاد حماس المستثمرين والشركات إلى أسواق الأسهم في هونغ كونغ، حيث تسارع الشركات الصينية لجمع الأموال، مما أدى إلى انتعاش كبير في السوق الذي شهد تراجعًا في السنوات الأخيرة.
• شهدت أحجام الاكتتابات الجديدة في بورصة هونغ كونغ زيادة بنحو ثمانية أضعاف، لتصل إلى 14 مليار دولار في النصف الأول من هذا العام، مقارنة بـ 1.8 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2024.
• يتوقع أن تتجاوز إجمالي الاكتتابات العامة في هونغ كونغ هذا العام 25.5 مليار دولار، مع توقعات تصل إلى 100 اكتتاب.
أسباب الانتعاش
جاء هذا الانتعاش بعد سنوات من النشاط الضعيف في سوق الاكتتابات العامة في المدينة، بسبب المخاوف الاقتصادية بعد جائحة كورونا.
• في النصف الأول من هذا العام، تم إدراج 43 شركة جديدة في هونغ كونغ، وجمعت أكثر من 13.6 مليار دولار، متجاوزة المبلغ الإجمالي الذي تم جمعه في عام 2024.
• بالمقارنة، كان هناك 73 إدراجًا فقط في عام 2023، جمعت 5.9 مليار دولار.
دعم السياسات من بكين
ساهمت مجموعة من العوامل في تجديد الاهتمام، بما في ذلك الدعم التنظيمي من بكين وزيادة السيولة في السوق.
❝ إن انتعاش سوق الاكتتابات العامة في هونغ كونغ مدفوع بالتأكيد بالإدراج المزدوج للأسهم، مما يعكس استراتيجية الشركات للتوسع عالميًا. ❞ — ستيفن صن، رئيس استراتيجية الأسهم في HSBC.
زيادة السيولة من المستثمرين الرئيسيين
أدى تدفق السيولة من المستثمرين في البر الرئيسي إلى تعزيز السوق في هونغ كونغ، حيث يتجه المستثمرون إلى الأسهم في هونغ كونغ بسبب الضغوط الاقتصادية في الأسواق الأمريكية.
الإدراج المزدوج A إلى H
ساعدت هذه العوامل على دفع العديد من الشركات الصينية للتوجه نحو الإدراج الثانوي في هونغ كونغ، بما في ذلك شركة Contemporary Amperex Technology، التي جمعت أكثر من 5 مليارات دولار في إدراج ثانوي في مايو.
• من بين أكثر من 200 طلب اكتتاب نشط في هونغ كونغ، هناك أكثر من 40 شركة مدرجة بالفعل في البورصات البر الرئيسى.
• تشمل الشركات البارزة التي سعت للإدراج الأولي في هونغ كونغ هذا العام شركات مثل Mixue Group وGuming Holding.
تعتبر هونغ كونغ الآن وجهة مفضلة للاكتتابات العامة للعديد من الشركات الصينية، وسط المخاوف من إمكانية إلغاء إدراجها في الأسواق الأمريكية.
